帕特里克·德拉希旗下Altice法國與債權人達成協議削減86億歐元債務——彭博社

Giulia Morpurgo, Irene Garcia Perez

2025-02-26

帕特里克·德拉希攝影師：斯特凡·德·薩庫廷/AFP/Getty ImagesAltice法國公司與其多數債權人達成協議，將公司債務削減86億歐元（90億美元），使得創始人帕特里克·德拉希得以繼續掌控這家通過多年收購建立的電纜和移動通信公司。

該協議解決了德拉希與債權人之間的一個緊迫問題，這些債權人曾為他的多筆交易提供資金，包括2014年收購法國無線公司SFR。Altice法國在超低利率時期積累了240億歐元債務，但隨着借貸成本上升和業務表現不佳，債券持有人開始感到不安。

這位61歲的法以雙籍億萬富翁仍需在其他方面與債權人達成協議：他的Altice美國公司一直在就如何解決債務問題進行保密討論。同時，預計很快將開始關於Altice國際的談判，該公司在葡萄牙、以色列和多米尼加共和國運營。

“令人印象深刻的是，德拉希成功保留了對該實體的控制權，”Federated Hermes的高收益投資組合經理文森特·本吉吉表示，“這一局面使得信貸更具吸引力。可能會吸引許多高收益投資者回歸。”

根據一份確認彭博新聞報道的聲明，包括貝萊德公司、埃利奧特投資管理公司和太平洋投資管理公司在內的有擔保債權人將獲得Altice法國的少數股權，而德拉希將持有55%的股份。無擔保債權人也將獲得股權。

Altice法國的債券在公告發布後上漲。根據彭博定價數據，2027年到期的5.875%有擔保債券上漲超過5美分至90，而2028年2月到期的無擔保票據上漲超過2美分至30。

這筆交易為動盪的一年畫上句號。Altice法國在去年3月告訴債權人，他們需要接受債券價值降低以減少公司的槓桿率至盈利的四倍以下，並且已將資產轉移至債權人無法觸及的地方，這可能作為談判的一部分。

債券被拋售，因為債權人開始擔心Drahi可能採取的行動會損害他們的地位。然而，最終各方達成了一項協議，這仍然是歐洲最大的垃圾級公司債務之一。該協議設立了治理檢查機制，並對債務合同制定了更嚴格的規則。

與此同時，除了額外的保護外，債權人還獲得了一些股權和現金，以補償他們註銷部分債務的損失。

來源：彭博

Altice法國的有擔保債權人委員會同意作為一個團體行動，而不是與Drahi單獨談判。這是歐洲此類協議的首批之一，也是迄今為止規模最大的。

根據聲明，根據協議，他們將獲得約15億歐元的現金還款加上應計利息，以及總計31%的股權。公司現有債務的大約77%將以某種形式保留，儘管期限更長且借款成本更高。

閲讀更多2017年內容：“債務之王"德拉希如何靠信貸建立有線電視帝國？如今何去何從？

與此同時，包括倫敦信貸投資管理公司Arini在內的無擔保債權人也將獲得現金償還（儘管低於有擔保債權人）以及總計14%的普通股股權。

據要求匿名討論內部信息的知情人士透露，無擔保債權人團體其他成員還包括Rokos資本管理公司、Castleknight管理公司、Finepoint資本和普信集團。Arini和Rokos的代表拒絕置評，其餘機構未回應評論請求。

該公司還同意將轉移至他處的資產重新納入債權人可追索範圍。

為實施該協議，Altice法國公司將啓動法國法院程序，同時為發行無擔保債務的控股公司申請盧森堡重組或美國第11章破產保護。

Altice法國現正要求所有剩餘債權人簽署該協議。

以下是部分關鍵條款一覽：