中國黃金ETF吸引資金流入 金價漲勢領跑——彭博社

在中國這個全球最大的黃金市場，隨着金價創下歷史新高、投資者尋求替代資產，以及當地法規調整以擴大准入，黃金支持的交易所交易基金(ETF)規模正在迅速擴大。

根據由生產商資助的世界黃金協會數據，2月前三週境內基金持倉量增加17.7噸，接近去年10月創下的20.9噸單月淨流入紀錄。

中國黃金ETF吸引更多資金流入

2月迄今資金流入量接近歷史峯值

數據來源：世界黃金協會

注：2月數據截至第三週

黃金是過去一年表現最強勁大宗商品之一，漲幅超過40%，儘管本週漲勢暫歇。這輪上漲受到各國央行（包括中國當局）協同購金、美聯儲降息，以及美國總統特朗普破壞性貿易和地緣政治政策引發的避險需求浪潮支撐。

除全球性主題外，中國黃金市場本月早些時候還迎來政策利好——監管部門首次宣佈允許保險公司參與黃金投資的試點計劃。華夏基金ETF分析師王強表示，這一政策轉變助推了近期黃金ETF的資金湧入。

“當金價回調時，保險公司可能會增持黃金，從而提供支撐，”他表示。

儘管金價快速上漲抑制了中國的珠寶消費，但由於國內股市等傳統資產表現低迷，加上人民幣疲軟，投資需求已顯現出更強韌性。此外，中國正面臨拖累房價的房地產危機。

延伸閲讀：中國房地產危機在最糟糕的時刻惡化

“投資者正意識到黃金對沖貨幣貶值和分散風險的能力，”國內規模最大、持有超50噸黃金的華安易富黃金ETF基金經理徐志豔表示。據其介紹，該基金的管理費僅為金條的1/8至1/6。

中國的資金流入是全球趨勢的一部分。彭博數據顯示，全球黃金ETF持倉量年內增長約81噸，達到2024年1月以來最高水平。ETF像股票一樣交易，讓投資者無需實物交割即可投資黃金。儘管中國基金規模小於海外，但近期資金流入佔比正在上升。

多家大行預測黃金漲勢將持續，可能進一步推高中外市場對ETF的興趣。其中高盛集團給出年末目標價每盎司3100美元，同時表示3300美元亦有可能。現貨黃金最新報2865美元，低於此前創下的2956.19美元峯值。

博時黃金ETF（中國第二大黃金ETF）的基金經理王祥表示，與海外同行相比，中國機構投資者對黃金的配置比例並不高。

據博時基金王祥介紹，保險試點項目僅允許將總資產的1%投資於黃金。而全球長期保險基金或主權基金的黃金配置比例通常在7%至10%之間。

他補充道：“國內投資者將逐步增加黃金持有量。中國是全球最大的黃金消費國和生產國，因此我們在黃金市場的影響力還有提升空間。”