WNBA的快速增長對女子籃球可能是個錯誤——彭博社

Randall Williams

插圖：Hunter French為《彭博商業週刊》繪製

去年四月，WNBA總裁凱茜·恩格爾伯特表示，她的目標是在2028年前將聯盟擴軍至16支球隊。目前進展順利：第13支球隊金州女武神隊將於五月新賽季開始時亮相。明年多倫多節奏隊和俄勒岡州波特蘭市一支尚未命名的球隊加入後，聯盟將增至15支。第16支球隊的歸屬尚不明確；*《體育商業週刊》*報道稱克里夫蘭最有可能，但聯盟發言人僅表示WNBA"已收到多個市場意向投資方的正式競標，目前正在評估這些提案"。

彭博商業週刊尼泊爾爭議性壯陽蘑菇背後的真相麻省理工利用人工智能加速初創企業雄心富人正用現金炮轟美國經濟——但代價是什麼？當央行入駐Instagram，尷尬名場面預定當然，商業增長時聯盟自然會考慮擴張。被暱稱為"The W"的美國女子籃球協會也不例外。當新秀明星凱特琳·克拉克和安吉爾·里斯引爆聯盟人氣時，其已進入快速增長期。上賽季電視收視率較2023年增長155%，上座率提升48%。線上及紐約旗艦店商品銷售總額飆升601%。七月WNBA達成220億美元11年期的媒體轉播協議——規模是前一份合同的六倍。

克拉克與恩格爾伯特在2024年選秀現場。攝影師：莎拉·斯蒂爾/蓋蒂圖片社WNBA及其合作伙伴——亞馬遜、ESPN和NBC——同意在2028賽季後重新評估協議，以確保估值仍具合理性。出於以下幾點原因，恩格爾伯特明智之舉是待時機成熟再繼續擴張。

首先，聯盟在擴張方面有過慘痛教訓。1997年WNBA成立時有8支球隊，五年內迅速增至16支。但隨後數年，由於上座率低迷和贊助短缺，夏洛特蜂刺、克利夫蘭搖滾者、休斯頓彗星、邁阿密太陽、波特蘭火焰和薩克拉門託君主隊相繼解散。

其次，何必讓投資者撿便宜？雖然周邊商品年銷售額不太可能永遠保持601%的增速，但如今已非1997年。女子體育的熱度真實且可持續，WNBA特許經營權繼續升值是大概率事件。據《Sportico》統計，目前球隊平均估值達9600萬美元。相比其他職業聯盟（NBA球隊平均價值46億美元），商人、運動員和明星現在能以較低成本入局——到2028賽季後這一優勢很可能依然存在。

第三，聯盟有責任培育現有球隊。由於媒體收入均分，球隊數量增加將攤薄各隊收益；過快擴張可能衝擊現有體系，導致球隊資金枯竭——若媒體和贊助收入意外停滯，後果將尤為嚴重。

16支球隊之後的未來尚不明確。考慮到排隊投資的羣體地位及規模，雖然拒絕更多球隊加盟會有些困難，但WNBA在選擇合作伙伴時應保持審慎態度。

一些前NBA和WNBA球員已持有球隊股份，包括魔術師約翰遜（洛杉磯火花隊）、德維恩·韋德（芝加哥天空隊）、蘇·伯德（西雅圖風暴隊）和蕾妮·蒙哥馬利（亞特蘭大夢想隊）。NBA勞資協議允許現役球員購買WNBA球隊最高4%的股權，但每人僅能投資一支球隊，且球員羣體合計持股不得超過單支球隊的8%。這意味着他們並非決策者，因此考察其合作伙伴至關重要。聯盟目前已收到多份正式競標：

哈里斯。攝影師：德里克·漢密爾頓/美聯社儘管這裏有許多知名球隊，但並非所有競標都應被同等對待。部分初代WNBA球隊曾面臨的問題包括在二線場館比賽。因此，費城的新球隊可以在NBA76人隊的主場富國銀行中心比賽，底特律的新球隊可以入駐活塞隊的小凱撒體育館，而沒有NBA球隊的城市其新球隊可能只能選擇條件較差的場館。

潛在投資者需注意：WNBA球隊股份的持有成本幾乎必然持續攀升，這不僅是因媒體版權、周邊銷售和擴軍費用（支付給聯盟及現有球隊所有者的啓動成本）。聯盟正與球員工會WNBPA協商新的勞資協議，現行協議將於本賽季末到期。

WNBPA已明確新協議訴求，包括提高薪資、完善退休與生育福利、改善球隊設施。去年12月雙方聯合聲明稱進行了"建設性對話"（據要求匿名的談判知情人士透露，最近一次會議在本月舉行）。“無論是外部投資者還是NBA老闆集團，我們看到的都是對加入職業女籃的熱切渴望，"特麗·傑克遜，WNBPA執行董事向《彭博商業週刊》表示，“只要高水平投資和創新能與球員攜手共進的承諾相結合，我們就能在WNBA實現可持續的成功。”

近年來，高水平投資一直是WNBA與其球員之間的爭議焦點。聯盟目前正在調查拉斯維加斯會展與觀光局與當地俱樂部王牌隊球員達成的協議，這些協議涉嫌規避工資帽。每名球員獲得了10萬美元的報酬，考慮到聯盟平均年薪為119,500美元，這並非小數目。（聯盟未回應關於調查進展的置評請求。王牌隊主教練貝基·哈蒙五月向ESPN表示該機構與協議安排"毫無關係”。WNBPA未回應置評請求。拉斯維加斯會展與觀光局首席執行官兼總裁史蒂夫·希爾在六月對美聯社表示：“我們沒有任何不當行為。[球員]完全有權簽署贊助協議。"）

三年前，紐約自由人隊因使用包機被罰款50萬美元。聯盟當時僅允許季後賽或背靠背常規賽使用包機，稱自由人隊老闆蔡崇信為俱樂部提供了競爭優勢。（自由人隊未就罰款置評。）然而去年，WNBA批准了全聯盟包機計劃以保障球員隱私安全；像克拉克和里斯這樣的新秀球員獲得了前所未有的知名度，她們在行李提取處或酒店大堂與球迷的接觸距離，遠小於男性球員被要求忍受的範圍。

各機構也在投資訓練中心以留住球員並增強對自由球員的吸引力。芝加哥天空隊正斥資3800萬美元建造一座將於今年年底完工的訓練館。印第安納狂熱隊宣佈計劃投資7800萬美元建設一座10.8萬平方英尺的訓練綜合體，預計2027年開放。菲尼克斯水星隊則於7月啓用了耗資1億美元的訓練設施。而擁有波特蘭新軍及該市國家女子足球聯盟球隊的RAJ體育集團，已承諾投入1.5億美元為兩支球隊建造共享的競技中心。

拉科布與庫裏。攝影師：拉克蘭·坎寧安/Getty Images這些投入成本高昂，若聯盟擴張過快可能成為負擔。瓦爾基里隊總裁傑斯·史密斯表示：“我們希望球員獲得更高報酬，也希望業務蓬勃發展。無論是場上還是場下，用於構建優質業務的投資都將持續產生效益。”

她的老闆喬·拉科布同時擁有金州勇士隊，正是WNBA理想的商業合作伙伴。2009年勇士球星斯蒂芬·庫裏新秀賽季時，球隊估值僅3.15億美元；拉科布次年以4.5億美元收購。據Sportico數據，如今該隊已成為NBA最具價值球隊，估值達91.4億美元。而在此期間NBA新增球隊數量為零。

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