中國大陸投資者對港股支持力度加大——彭博社

內地投資者對港股的支持力度正在增強，這有助於縮小其與A股的估值差距，並預示着香港股市可能進一步上漲。

根據彭博彙編的數據，2月份南向交易佔日均成交額的約46%，而一年前這一比例約為三分之一。

在深度求索公司（DeepSeek）和人工智能領域樂觀情緒的推動下，中國投資者已大舉買入在港上市的內地科技巨頭股票，助推了市場的強勁上漲。這些資金流入部分彌補了外資對該地區股票興趣的不足，並將A股對港股的溢價（即"A-H股溢價"）降至34%——低於過去五年42%的平均水平。

申萬宏源證券分析師王勝表示：“南向資金已經掌握了港股的定價權。”

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根據興業證券的數據，內地投資者目前持有近12%的港股，而2020年底這一比例還不到5%。2月份，他們淨買入1530億港元（約合197億美元）的港股，創下有記錄以來第二大月度淨買入規模。

王先生指出，內地投資者正利用港股折價機會進行投資，這主要源於他們對公司增長潛力的預期與國際投資者存在差異。

唐納德·特朗普的關税威脅持續對亞洲股市造成壓力，週五的下跌就是明證——此前他宣佈對中國進口商品加徵新關税。但在市場波動加劇之際，南向資金可能為市場提供支撐。香港股票通常被視為外部風險和外資情緒的風向標。

“這有助於緩解外資流入疲軟的部分壓力，“安本集團投資總監吳欣耀表示，“而且港股普遍比A股便宜確實是個優勢。”

不過吳欣耀提醒，內地投資者的資金可能存在波動性。

“我不會指望它能持續為香港市場提供資金支持，“他説。