華爾街槓桿股票熱潮加速，“MUSK”基金領跑——彭博社

通過宣傳以1美元支出獲得2美元總敞口的新產品，這些新推出的產品以"收益疊加"為營銷旗號，是可轉移阿爾法策略的一個變種。

攝影師：Michael Nagle/彭博社一家鮮為人知的ETF公司成為最新加入滿足日內交易者對槓桿股票押注無休止需求的機構，正值波動性席捲華爾街之際。

Quantify Funds總部位於紐約，已提交申請上市10種衍生品驅動的產品，每種產品持有兩隻股票，這些股票來自一個包括加密相關公司（如Coinbase Global Inc.和Strategy）以及科技巨頭（如Meta Platforms Inc.和Amazon.com Inc.）的名單。其理念是投資者每投入1美元，就能獲得兩隻股票各1美元的敞口。

隨着發行方試圖在競爭中脱穎而出並迎合日益增長的日內交易者羣體，追蹤僅一兩隻證券的投機性ETF正在興起。去年，與英偉達公司（NVDL）或Strategy（MSTU）等單隻股票掛鈎的槓桿押注吸引了數十億美元資金，因為賭徒們紛紛湧入以搭乘股市上漲的順風車。

這不是膽小者的遊戲。週一，隨着股市因關税和增長擔憂而回落，大量槓桿ETF首當其衝受到拋售。NVDL暴跌17%，而旨在提供納斯達克100指數三倍日收益的ETF——ProShares UltraPro QQQ（TQQQ）下跌超過6%。

其中一隻擬議的ETF持有特斯拉公司和英偉達股票，其交易代碼為MUSK，明確顯示出其旨在吸引那些熱衷高風險、崇拜埃隆·馬斯克的散户大軍。

據知情人士透露，這些產品最早將於本週推出。Quantify Funds發言人因處於申報後的監管靜默期，拒絕對新產品發表評論。

通過宣傳"1美元投入獲得2美元風險敞口"的概念，這些新產品以收益疊加為賣點進行營銷——這是可轉移阿爾法策略的變體，儘管業內部分人士對此定義存在爭議。

這種投資風格通過衍生品獲得完全市場敞口（即貝塔收益），同時將超額現金配置於主動投資組合（即阿爾法收益）。近期，這種策略在追求多元化的資金管理者中頗受歡迎，他們尋求既能低成本參與股市上漲，又能釋放資金投資其他領域（如管理期貨）的有效方式。

然而，Quantify Funds產品線中缺失的是傳統指數成分（即貝塔收益），這意味着即將推出的產品是對高波動性股票的高度相關性押注。

Strategas證券公司ETF策略師託德·索恩評價稱"這很瘋狂"——“優勢是用更少資源獲得更精準的風險敞口，但風險在於兩類資產可能同時下跌”。

成立於2023年7月的Quantify Funds計劃運用互換合約和期權來擴大每項持倉的風險敞口，並收取1.29%的年管理費。去年10月，該公司與Newfound Research及Resolve Asset Management合作推出了STKd 100%比特幣&100%黃金ETF（BTGD），這兩家機構率先以"疊加收益“為品牌將可轉移阿爾法策略引入ETF市場。

彭博彙編數據顯示，目前美國市場上利用衍生品對個股或指數進行槓桿化押注的ETF產品已積累860億美元資產，其中絕大多數做多標的上漲。