新興市場資產反彈，市場對美國經濟增長疑慮升温——彭博社

發展中國家資產因押注高關税將拖累美國經濟並引導投資流向其他市場而上漲。

摩根士丹利資本國際公司的新興市場股票指數週三收盤上漲2.1%，創下去年9月以來最佳單日表現。在彭博追蹤的一籃子貨幣中，東歐貨幣和巴西雷亞爾漲幅居前，而墨西哥比索則因特朗普政府確認推遲對加拿大和墨西哥部分商品加徵關税而走強。

市場猜測特朗普的貿易戰最終將損害全球最大經濟體，並使美聯儲有更多降息空間，這種預期推動美元走低並提振風險資產。彭博美元即期指數跌至去年11月以來最低水平，從Ninety One到Lazard資產管理的投資者均預測新興市場貨幣還有進一步上漲空間。

“美元敍事邏輯已發生關鍵轉變，這將支撐新興市場貨幣繼續走強，“法國興業銀行駐倫敦新興市場研究主管Phoenix Kalen表示，“美元似乎正在失去部分避險吸引力。”

更多閲讀：美元空頭押注美國例外主義崩塌

高盛策略師在一份報告中寫道，發展中經濟體貨幣展現出更強的韌性，這受到美國經濟前景惡化和對歐洲財政政策轉變的預期升温所驅動。

隨着德國宣佈計劃打破傳統財政立場，投入數千億歐元用於國防和基礎設施投資，波蘭和匈牙利股市與其他歐洲股市同步上漲。中國股市在科技股帶動下同樣走高，此前北京方面承諾將支持該行業，並設定了5%的雄心勃勃的經濟增長目標。

今年以來，新興市場股市已累計上漲3.7%，跑贏MSCI全球指數1.9%的漲幅和標普500指數0.7%的跌幅，這標誌着近年來的表現不佳態勢正在逆轉。

高盛分析師Sunil Koul等人表示，在將人工智能應用對中國企業利潤的積極影響納入考量後，該行上調了新興市場股票目標。其最新預測顯示，較週二收盤價仍有12%的上行空間。

延伸閲讀：Lazard首席經濟學家Orszag認為受挫的新興市場股票迎來轉折點

德國商業銀行外匯研究主管Ulrich Leuchtmann表示，此前美國強勁的經濟增長使美聯儲得以實施緊縮貨幣政策並維持美元強勢。但他指出，如今"美國例外論"正受到質疑，該國可能不再是追求高回報資金的唯一目的地。

“市場終於對關税影響的評估變得更加現實了，”他表示。“那些依賴出口驅動模式的經濟體確實存在問題，但這是自特朗普勝選變得可預見以來我們就已知曉的事情。”

在拉丁美洲，隨着數日假期後市場重新開放，巴西雷亞爾也出現反彈。玻利維亞債券攀升至2023年以來的最高水平，而巴拿馬美元票據在將巴拿馬運河附近的關鍵港口出售給貝萊德財團後，延續了周漲幅。