美聯儲褐皮書顯示經濟小幅增長與關税憂慮加劇——彭博社

美聯儲在其褐皮書區域商業聯絡調查中表示，自1月中旬以來經濟活動"略有"增長，但全美各地企業報告稱對特朗普政府新政策（尤其是關税政策）存在不確定性。

多數地區價格"温和"上漲，部分區域價格漲幅較前期加快。展望未來，全美企業"預計對進口原材料加徵關税將導致其提高售價，個別企業已提前提價"。

在週三發佈的美聯儲報告中，“關税"一詞被提及49次，“不確定性"及其變體出現47次。

美聯儲褐皮書再現關税憂慮激增

2018年"關税"提及次數激增，直至疫情爆發

數據來源：美聯儲褐皮書、彭博社

注：*指每份報告中"關税"一詞出現頻次

這份由明尼阿波利斯聯儲基於2月24日及之前收集信息編纂的褐皮書，包含了12個聯儲轄區商業狀況的案例與評述。美聯儲指出部分地區"異常天氣條件"削弱了休閒娛樂和酒店業需求。

報告稱：“消費者支出有所下降，必需品需求保持堅挺，但對非必需品的價格敏感度上升，低收入消費者羣體表現明顯。”

報告顯示就業形勢喜憂參半，七個地區在此期間就業狀況未發生變化。多位受訪者表示，移民及其他政策的不確定性正在影響當前及未來的勞動力需求。

報告指出：“薪資以温和至中等速度增長，增速較上一份報告略有放緩，多個轄區注意到薪資壓力正在緩解。”

褐皮書是政策會議前官員收到的定期經濟簡報文件。美聯儲官員將於3月18-19日舉行下次會議。市場普遍預期政策制定者將在該會議上維持借貸成本不變。

延伸閲讀：不止關税：特朗普任內美國增長風險持續累積

近幾周來，由於特朗普總統的關税政策，以及關於驅逐出境和減少移民等其他政策可能抑制經濟的猜測，經濟學家和市場參與者對經濟增長放緩的擔憂加劇。

各轄區要聞

• 明尼阿波利斯：“據轄區招聘人員反映，非營利組織高管職位的申請量從以往約三十份’近期激增至數百份'”
• 堪薩斯城：“多數企業表示難以將成本上漲轉嫁給客户，表明需求破壞是主要擔憂。但商業聯繫人表示更可能選擇縮減規模，而非通過降低價格來承受利潤損失”
• 舊金山：“部分聯繫人強調，轄區內高收入家庭仍保持旺盛消費，對奢侈品的需求依然強勁”
• 波士頓：“馬薩諸塞州餐飲業聯繫人稱，2025年1月銷售額創下多年來單月最低記錄，即便考慮歷史季節性因素後亦然”
• 紐約：“航運業聯繫人指出，儘管進口商普遍擔憂關税和貿易政策變化的影響，但多數企業選擇等待政策落地後再調整採購或運輸路線”
• 里士滿：“部分聯邦僱員遭解僱，私營企業表示因聯邦資金削減或取消而裁員。另有數傢俬營企業報告招聘速度放緩”
• 亞特蘭大：“許多聯繫人反映定價困難且成本不透明，主要源於國際貿易政策的不確定性。多數企業表示計劃將大部分額外成本轉嫁給客户”
• 芝加哥：“大量聯繫人表示招聘崗位填補無礙。零售業某聯繫人稱其收到的簡歷’堆到了天花板'”