阿聯酋-土耳其：阿布扎比510億美元承諾因交易受挫蒙塵——彭博社

Ugur Yilmaz, Asli Kandemir

2025-03-06

2023年土耳其總統埃爾多安與阿聯酋阿勒納哈揚王儲在伊斯坦布爾會晤。攝影師：Murat Cetinmuhurdar/土耳其總統府/阿納多盧通訊社/蓋蒂圖片社阿聯酋承諾向土耳其投資510億美元的協議正面臨擱淺，距離宣佈已過去兩年。隨着安卡拉經濟形勢好轉，土耳其企業堅持估值立場導致交易陷入僵局。

最新挫折是阿布扎比財富基金ADQ支持的AD港口集團未能完成收購土耳其西部港口運營權的交易。其他包括收購土耳其最大銀行之一及85億美元債務發行等交易也已告吹。

知情人士透露，估值分歧是主要癥結所在。海灣投資者通常尋求折價收購不良資產，但不願賤賣資產的土耳其賣家難以與之達成共識。因涉及機密信息，這些人士要求匿名。

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這項2023年7月土耳其總統埃爾多安連任後宣佈的協議，本意是幫助穩定動盪的經濟併為地震災後重建提供資金。

然而自那時起，政策制定者通過堅持正統貨幣政策，成功避免了外匯儲備危機並使經濟步入正軌。這一轉變使得阿聯酋資金對安卡拉的重要性有所下降。

伊斯坦布爾經濟研究諮詢公司Burumcekci創始人哈魯克·布魯姆切克奇表示：“土耳其銀行和企業此後能夠輕鬆從海外融資，央行也積累了外匯儲備。”

土耳其去年暫停了85億美元的伊斯蘭債券發行計劃，因安卡拉認為阿聯酋要求的收益率條件不利。阿布扎比第一銀行PJSC收購土耳其雅皮信貸銀行AS控股權的談判，以及可再生能源巨頭馬斯達爾入股Fiba可再生能源公司的交易，均因估值分歧而告吹。

阿布扎比企業集團國際控股公司旗下Multiply集團和Ghitha控股收購土耳其垃圾管理公司及貨運航空公司的交易未能完成。其他備受矚目的項目，包括在伊斯坦布爾博斯普魯斯海峽修建鐵路以及對土耳其國防企業的投資仍懸而未決。

迄今為止唯一實現的交易是ADQ收購了土耳其小型銀行Odeabank。

儘管如此，土耳其對經濟夥伴關係持樂觀態度。土耳其總統投資辦公室主任Burak Daglioglu在阿布扎比近期活動中表示，受兩國全面經濟夥伴關係協定的推動，他預計雙邊投資流動將進一步增長。

許多尋求土耳其資產的實體——包括ADQ——都屬於阿布扎比皇室成員Sheikh Tahnoon bin Zayed Al Nahyan龐大的商業帝國。這些公司雖然是激進的交易撮合者，但也以強硬議價著稱。

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趨勢研究與諮詢公司高級研究員Serhat Suha Cubukcuoglu表示，阿聯酋的投資策略與更嚴格的期限和更高回報掛鈎，反映了優先考慮帶來可觀回報投資的"海灣優先"方針。“無條件投資的時代已經衰退，“他説。

儘管如此，阿聯酋仍在繼續運用其石油美元以擴大影響力。

去年，ADQ宣佈計劃向埃及投入350億美元——這是北非國家歷史上最大的單筆外國直接投資。

最近，阿聯酋政府承諾向法國投資高達520億美元，並向意大利投資400億美元，而由謝赫·塔赫農監督的一家公司正在資助美國總統唐納德·特朗普公佈的1000億美元人工智能項目。