新奧爾良交易撮合者眼中的併購：既非易事，也非小事——彭博社

Ryan Gould

2025-03-08

這裏是新奧爾良的瑞恩·古爾德，彭博交易團隊本週在圖蘭大學舉辦的年度交易商聚會上從與會者那裏獲取了併購消息。此外，沃爾格林即將告別公開市場，而人工智能正讓初級銀行家們感到焦慮。

今日頭條

沃爾格林將以100億美元交易與梧桐資本私有化。
Couche-Tard就出售美國門店與柒和伊展開談判。
日本生命考慮收購股份於印度工業信貸投資銀行。
瑞安·雷諾茲的雷克瑟姆足球俱樂部估值飆升4900%。
初級銀行家表示基礎工作仍重要，儘管AI接手了討厭的任務。

併購之殤

華爾街每年對新奧爾良酒店、酒吧和高級餐廳的"佔領"大多在意料之中：蟹肉蘸醬、咖啡、現場爵士樂、貝奈特餅，還有多到不願細想的薩澤拉克雞尾酒（尤其是週五早上8:15的專題討論會時）。

曾幾何時，併購交易也讓人覺得隱約可預測。

目前情況並非如此，很大程度上要歸因於白宮推出的經濟和外交政策。這種不可預測性讓本週在新奧爾良杜蘭大學公司法研究所註冊的1000多名與會者有了很多思考的空間。

這一活動已舉辦37年，吸引了業界精英來到路易斯安那州交流業務。毫無疑問，許多人訂票時還以為會討論一個併購市場的火熱景象。實際上，當前的買賣交易毫無"輕鬆"可言，2025年的交易額顯著下降。

“可預測性和確定性對併購活動都至關重要，“文森·埃爾金斯律師事務所合夥人塞巴斯蒂安·蒂勒告訴我的同事大衞·卡內瓦利，“只要人們對未來感到不確定，就會與交易活動背道而馳。”

這並沒有阻止銀行家和律師們在杜蘭大學試圖對形勢持樂觀態度。保羅·韋斯律師事務所公司業務部主席斯科特·巴舍在小組討論中表示，仍然"有很多做事的興趣”，他的客户目前只是"觀望”。他認為未來幾周可能會宣佈一些更大的交易。

有跡象表明他可能在一夜之間成為正確的，沃爾格林同意被賽克雷合夥公司以100億美元收購。如果2025年要轉為積極，將需要更多這樣的交易。而且它們需要迅速完成，因為我們最近指出，在過去二十年中，交易量從未從負面的第一季度反彈並超過前一年的總數。

週五早上，包括我們自己的莉安娜·貝克在內的小組成員迅速提醒我們，我們生活在特朗普領導下的交易世界中——這對交易者來説可能是一線希望。通訊公司Gladstone Place Partners對與會者進行的一項調查發現，63%的人認為特朗普政府將對2025年的交易產生最重大的影響。其他主要關注點包括反壟斷、通貨膨脹和關税預期以及地緣政治不穩定——這些都是與特朗普相關的問題。

所以，當然，要當心三月的厄運。但也要記住，在當前美國政府領導下，事情變化得有多快。——瑞安·古爾德

併購焦點

沃爾格林靴子聯盟已同意被賽克雷合夥公司以100億美元收購，將美國最古老、最知名的連鎖藥店之一轉變為一傢俬營公司。克里斯·休斯寫道，這筆交易意味着人們問“賽克雷是誰？”的日子已經結束。

攝影師：David Paul Morris/彭博社Couche-Tard表示已就潛在收購日本競爭對手7&i控股的交易中可能需要剝離的美國門店，與買家進行了"探索性討論“以獲得監管批准。

日本生命保險印度子公司正考慮收購IndusInd銀行少數股權，Baiju Kalesh 和Preeti Singh報道稱，其目的是利用該銀行網絡擴大保險產品銷售。

Anthony Di Paola, Dinesh Nair和Alex Dooler報道，阿聯酋最大石油公司尋求在美國首次收購天然氣田，以深化其在美國的業務。

隨着對澳大利亞金融服務公司Insignia Financial的競購戰升級，貝恩資本和CC Capital各自提高了收購報價。Insignia股價大漲。

EDP Renovaveis正考慮出售與法國公用事業公司Engie的海上風電合資企業股份，以減輕債務負擔，Dinesh, Francois de Beaupuy, Thomas Gualtieri 和Joao Lima報道。

IPO觀察

據Gillian Tan報道，阿波羅與Vistria正在為鳳凰城大學的控股公司探索包括出售或首次公開募股在內的選項。阿波羅教育集團的上市可能最快在第三季度進行。

據Laura Gardner Cuesta、Dinesh Nair和Anthony Di Paola報道，阿布扎比國家石油公司與數據分析公司Presight已就潛在重啓其人工智能合資企業上市計劃進行了早期談判。

印度的Knowledge Realty Trust已尋求批准進行620億盧比（7.11億美元）的首次公開募股，這可能是該國規模最大的房地產投資信託上市。

Paula Doenecke、Swetha Gopinath、Pablo Mayo Cerqueiro和Allegra Catelli撰文稱，運營房地產網站ImmoScout24的SMG Swiss Marketplace已為首次公開募股選定了銀行，該上市可能使公司估值達到約50億美元。

體育快訊

好萊塢明星瑞安·雷諾茲和羅伯·麥克埃爾亨尼在2021年以約200萬英鎊收購了威爾士小型足球俱樂部雷克瑟姆AFC。現在該俱樂部價值約1億英鎊。

羅伯·麥克爾亨尼與瑞安·雷諾茲攝影師：Jan Kruger/Getty Images最新估值源於紐約阿林家族近月收購的近15%股權，吉爾斯·特納與戴維·赫利爾聯合報道。

私募脈搏

KKR的塔爾·雷巴克與潘登昭指出，投資者若忽略亞太地區投資級信貸市場，將錯失1.8萬億美元機遇。該市場"龐大到不容忽視”，已發展為多元化且更趨避險的資產類別。

人事動態

據吉莉安·譚與瑪吉·伊斯特蘭報道，威廉·卡洛普將從威廉布萊爾轉投摩根大通，擔任該行戰略投資者組併購業務的消費零售及商業服務主管。

最後，長期抱怨超時工作的初級銀行家們或許期待技術能消除那些重複性、消磨意志的初級職場任務，但現實並非如此，喬治婭·霍爾撰文指出。

其他要聞

拜耳考慮籌集數十億資金，股價暴跌。
阿波羅聯合創始人萊昂·布萊克的訴訟被駁回。
Raizen聘請摩根大通處理阿根廷能源資產出售。
陷入困境的新澤西學院將與州立學校合併。
壞兔子唱片公司 Rimas收購Dale Play股份。

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