特朗普經濟衰退風險，三張圖説明：股市、減税與房貸——彭博社
Jessica Karl
全神貫注。
攝影師：查理·特里巴勒奧/法新社
這裏是今日彭博觀點，彭博觀點意見的急劇市場下滑。 在此註冊 。
今日議程
- 市場排毒還是崩盤？
- 沉重的是反覺醒的王冠。
- 飛機正在上下翻轉。
- 超越特斯拉的垮台。
從顛簸到暴跌
與《白蓮花》中那個知道自己因洗錢要進監獄的父親相比，美國經濟現在處於何種危險境地？
儘管消費者信心下滑且通脹預期上升，但可以安慰的是，約翰·奧瑟斯和理查德·阿比並不過度擔憂。二月的就業報告呈現了勞動力市場的複雜圖景，他們認為經濟衰退並非必然。
彭博社觀點印度業餘投資者正押上全部身家亞洲首富的商業帝國搖搖欲墜以反猶主義為由削減哥倫比亞大學資助屬違法行為用"妖魔化"策略打破日本國防禁忌然而多項指標已亮起紅燈。“標普500指數上月末跌破100日均線——這是趨勢可能逆轉的信號，且近期正試探性下探200日均線，這將是2023年以來首次，”喬納森·萊文撰文指出。特朗普團隊聲稱這只是牛市的"排毒期"。但局勢可能迅速失控：“慣性力量巨大，即便政策環境改善，一旦跌勢確立，特朗普能否力挽狂瀾遠未可知，“他表示，“市場暴跌會加劇企業和消費者的謹慎情緒，零星裁員可能演變成連鎖反應。牛市一旦破裂，修復絕非易事。”
動能衰竭
標普500指數瀕臨跌破200日均線
數據來源：彭博社
或許有人期待特朗普以親增長總統姿態力挽狂瀾，用大規模減税扭轉市場頹勢。理論上這很美好。但厄尼·特德斯基指出，現實中只會造成財政混亂。他在新專欄中剖析了本世紀初以來，三次經濟危機、兩場戰爭及連番減税如何摧毀美國的低債務財政軌跡。他認為當前約30萬億美元的赤字已遠超可持續範圍：“即便是臨時減税也難以籌措資金。國會與特朗普政府考慮通過多種開支削減來抵消成本，但這些措施在政治上阻力重重。”
減税政策侵蝕美國財政收入基礎
年度聯邦收入佔GDP百分比（相對於國會預算辦公室20%的預測基準）
數據來源：作者根據國會預算辦公室與經濟分析局數據整理
注：國會預算辦公室20%的財政收入/GDP評估基準源自2000年。2025-2034年預測數據更新於2024年6月。經濟衰退影響包含衰退救濟與自動穩定器效應。
與此同時，美國購房者正深陷困境。“過去兩年住房可負擔性不足嚴重抑制了交易量，不僅挫敗潛在買家，近期更重創開發商股價。那些期待主流30年期房貸利率降至合理水平（據我估算約5.5%）的人們屢屢失望，”康納·森指出，“在頑固通脹與政府鉅額借貸推高長期利率的新常態下，抵押貸款市場或許需要根本性重構。”
遙不可及的房貸
美國人已習慣低廉的30年期固定利率住房貸款
數據來源：抵押貸款銀行家協會、彭博社
他的解決方案？浮動利率抵押貸款(ARM)：“在初始數年固定利率期後，更多借款人採用ARM將使住房市場更易受美聯儲政策影響。這將賦予央行在經濟關鍵時刻更強的家庭支出調控能力。”
談及美聯儲：穆罕默德·埃爾-埃利安認為主席傑羅姆·鮑威爾應重新審視價格穩定的定義。“外界預期特朗普政府將顛覆現有秩序，從根本上改變企業、政府和央行的運作範式，“他寫道，“若拒絕評估2%通脹目標是否仍適用，美聯儲恐將陷入與英國政府類似的困境。”
綜合來看，這三張圖表揭示了經濟的脆弱性。我們絕非正衝向衰退，但可能正徘徊在某種不祥之事的邊緣。只是暫時別去偷槍。
額外免費閲讀：從有效結束烏克蘭戰爭到設定關税，總統的談判技巧顯得力不從心。——蒂姆·奧布萊恩
覺醒文化大逆轉
還有人看*《愛情盲選》*嗎？我承認自己已經跟不上潮流了。但兩位參賽者在婚禮聖壇分道揚鑣的這段視頻正在瘋傳，哇哦！快看：
“他們躲過一劫！”是這裏的主流反應。但誰躲過了？你的答案會因個人政治立場而不同。2022年時，文化集體意識會説是新娘。但如今，反覺醒陣營認為避免災難的是新郎。這顯示了特朗普任內文化戰爭逆轉之快。種種跡象 表明 時代精神正轉向保守主義。艾莉森·施拉格稱股東資本主義正在迴歸。斯蒂芬·L·卡特透露喬治城法學院被要求從課程中刪除DEI（多元平等包容）。加文·紐森在播客中坦言認為跨性別運動員“極不公平”。
這一切都歸結於尼婭-馬利卡·亨德森的這番宣言：“覺醒時代結束了”。
但或許它從未真正存在過？在與《我們從未覺醒：新精英的文化矛盾》一書作者穆薩·阿爾-加爾比對話時，尼婭瞭解到象徵資本家——那些依靠知識謀生的金融、諮詢、人力資源、媒體和教育從業者——如何在社區參與方面迷失了方向。
穆薩指出，新冠時期的覺醒議程凸顯了這種脱節：“你看到進步派忙着給學校改名——這種無關緊要的事。如果詢問這些社區的家長最關心孩子的哪些教育問題，教學樓正面的名字永遠排不上號。“不過特朗普在解決這些問題上也強不到哪去。“他優先推動的首批事項是什麼？“穆薩反問道，“要給德納裏峯改名…要把墨西哥灣改成美國灣。這種同樣空洞的象徵主義把選民越推越遠。”
所以，沒錯！文化戰爭無論如何都是對時間的巨大浪費。但看《愛情盲選》也是如此，而且我不認為Netflix會很快取消這個節目。
説明性圖表
更糟的是：今天我搜索“飛機”時，竟然有點期待會出現一些新的、可怕的故事？還是説，我竟然猜對了？？週日，一架小型飛機在賓夕法尼亞州的一個退休社區附近俯衝墜毀。這是一系列航空事故中的最新一起，始於1月份華盛頓特區的空中相撞悲劇。多年來，航空安全從未感覺如此岌岌可危，而空中交通管制員的短缺更是加劇了這種擔憂。儘管托馬斯·布萊克堅稱天空仍然安全，但仍有改進的空間。“隨着乘客數量的增加和空中交通管理系統的老化，需要加快已經規劃並正在進行中的系統現代化努力，”他寫道。
管制員流失
空中交通管制員數量下降，而天空卻越來越繁忙
來源：聯邦航空管理局
我們航空安全問題的核心人物？埃隆·馬斯克。但當他不在試圖貶低空中交通管制員時，他經營着一家名為特斯拉的汽車公司。如果你忘了這一點，也是情有可原的！問題是，特斯拉的情況並不樂觀：“這位億萬富翁受損的形象在全球範圍內明顯顯示出對其公司的負面影響，”大衞·菲克林寫道。上週末，僅針對特斯拉就發生了72場獨立抗議活動。但有一個地方似乎對他的滑稽行為免疫，甚至頗為喜愛：北京。“馬斯克的品牌在中國似乎真的受歡迎。埃隆的母親，模特兼營養師梅耶·馬斯克，是當地社交媒體上的大明星，”他寫道。但所有這些文化影響力在中國也只能幫馬斯克走這麼遠，他説“電動汽車革命的速度已經讓特斯拉望塵莫及。”
特斯拉在同行中排名第五
特斯拉在2024年中國電動汽車銷售份額上落後於本土品牌
來源：彭博智庫
注：包含純電動、插電混動及其他新能源車型。
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啊，好想成為泰國的一個Erewhon托特包。
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