日本央行觀察人士預計將逐步加息至更高水平——彭博社

根據最新彭博調查，日本央行觀察人士仍預計加息步伐將保持漸進，不過他們認為當前週期內的利率峯值會高於此前預期。

受訪的52位經濟學家全部預測3月19日結束的為期兩天的會議上政策利率不會調整。7月仍是下次加息的最熱門時點，48%受訪者預計屆時會行動，較前次調查的56%有所下降。

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日本央行行長植田和男表態平穩

19:10

76%的絕對多數預測日本央行將維持約每六個月加息一次的節奏，認為下次加息將在6月至9月間進行。同時，預測提前加息的小部分比例有所上升，13%預計5月1日會行動，高於前次調查的4%。

漸進節奏

觀察人士仍預計日本央行約每六個月加息一次

來源：彭博調查

注：數據為預計該次會議加息的經濟學家佔比

經濟學家對央行加息路徑的整體看法未變。但與1月不同的是，他們現在預期日本央行基準利率的最終水平會更高。受訪經濟學家目前預測終端利率為1.25%，高於前次調查的1%，與一年前預測的0.5%相比變化顯著。

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市場觀點的轉變與近期市場動向相呼應。日本基準十年期國債收益率在過去一個月持續攀升，本週觸及2008年以來最高水平，因投資者重新評估日本央行當前加息週期的最終目標。

在1月份將借貸成本上調至0.5%後，植田和男總裁領導的政策委員會將於下週召開會議。鑑於保護主義情緒抬頭，經濟學家將解讀植田對全球經濟不確定性加劇的表述。自1月以來，美國總統特朗普已實質性升級關税威脅，令全球央行保持警惕。

三菱UFJ研究與諮詢公司首席經濟學家小林真一郎在調查回覆中寫道：“考慮到全球經濟的高度不確定性，包括美國關税帶來的衝擊風險，沒有必要快速加息。預計下次加息將在7月左右，並保持漸進步伐。”

調查顯示，近四分之三的日本央行觀察人士認為，鑑於特朗普近期言論，關税可能對日本經濟造成足夠大的拖累，從而推遲日本央行的加息路徑。

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超過半數的受訪者表示，儘管海外陰雲密佈，近期經濟數據顯示日本經濟和通脹走勢基本符合央行預期。四分之一的受訪者認為當前經濟數據強於日本央行的評估。

日本1月整體通脹率加速至4%，達到央行目標的兩倍，創兩年新高。生活成本持續攀升使得本週五將公佈的春季薪資談判初步結果備受關注。

調查中值顯示，只要加薪幅度超過4.4%，即便結果低於去年5.28%的水平，日本央行也不會過於失望。去年初步統計結果曾為央行終結歷史性寬鬆政策、取消負利率提供了決定性依據。

關於下次加息的最早時機，50%受訪者選擇5月為最可能時點，近四分之一認為在6月，另有10%指向下週會議。

法國巴黎銀行首席日本經濟學家Ryutaro Kono表示：“不排除下次加息可能提前至5月的可能性。通脹相關數據短期內可能持續超預期，且春季薪資談判有望取得強勁成果。”

許多分析師指出日元是可能改變央行政策路徑的風險因素，過去一年日元疲軟在三次加息中發揮了關鍵作用。

瑞穗銀行首席市場經濟學家Daisuke Karakama認為：“除非掌握每次會議前的即時匯率，否則討論加息可能性意義不大。若3月會議前日元跌至165兑1美元，加息預期將急劇升温。”