美國生產者價格指數因服務成本下降而停滯——彭博社

由於貿易利潤率大幅下降，美國2月份批發通脹停滯不前，儘管一項商品價格指標飆升，且細節數據也不利於美聯儲偏愛的通脹指標。

根據週四公佈的美國勞工統計局報告，生產者價格指數與上月持平，此前1月份數據修正為上漲0.6%。剔除食品和能源後，PPI自7月以來首次出現下降。

美國2月批發通脹停滯

數據來源：美國勞工統計局

該指數受到貿易服務價格下降1%的拖累，這一類別反映了批發商和零售商利潤率的變化。影響美聯儲偏愛的通脹指標——個人消費支出價格指數——的類別普遍更為堅挺，包括住院護理價格上漲1%和投資組合管理成本上升0.5%。

剔除食品和能源後的商品價格也上漲了0.4%，為兩年多來最大漲幅。

潘西恩宏觀經濟首席美國經濟學家塞繆爾·湯姆斯在一份報告中表示，利潤率下降"初步表明消費者將免受制造商銷售價格和進口價格即將上漲的部分影響"

“由於消費者信心疲軟且許多人已提前購買耐用品，今年晚些時候商品需求將非常疲軟，迫使零售商接受更薄的利潤率，“湯姆斯説。

週四的數據緊隨勞工統計局週三報告之後，該報告顯示消費者價格僅上漲0.2%，為去年10月以來最小漲幅。然而CPI細節數據同時預示，本月晚些時候公佈的PCE價格指標可能走高。經濟學家們已開始評估特朗普總統對主要貿易伙伴全面加徵關税可能對今年物價產生的影響。

關税影響

2月初，特朗普政府對華進口商品加徵10%關税。生產者價格報告細節顯示，廢鋼鐵、各類機械及傢俱家電珠寶等家居用品價格大幅上漲。

PPI數據還表明食品價格上漲1.7%——創三個月最大漲幅——其中雞蛋價格持續飆升。能源成本下降1.2%。彭博商品指數2月中旬曾升至2023年以來最高水平，但在月末最後一週隨金融市場普遍暴跌而回落。

週四另一份報告顯示上週首次申請失業救濟人數變化不大，凸顯勞動力市場韌性。