美國股市下跌推動滯脹交易——彭博社

Natalia Kniazhevich

紐約證券交易所。

攝影：Michael Nagle/Bloomberg

在唐納德·特朗普總統發動的關税戰導致股市連續第三週下跌之際，幾乎沒有什麼避險的制勝策略。然而，當前有一項策略正在嶄露頭角：一種配對交易策略，押注於在滯脹經濟中表現優異的股票。

高盛集團的一籃子策略押注於大宗商品和醫療等防禦性行業的強勢表現，同時做空非必需消費品、半導體和低盈利科技股。截至週二，這是該行2025年表現最佳的美股多空組合，漲幅近20%，而標普500指數同期下跌5.3%。

週三公佈的數據給交易員帶來一絲喘息，數據顯示美國消費者價格以四個月來最慢速度上漲。但部分投資者仍擔心進口關税可能引發滯脹，即成本上升與經濟疲軟增長並存。

通過CincoCosas每日簡報開啓您的資訊早晨。免費訂閲請點擊此處。

Evercore ISI股票與量化策略主管Julian Emanuel表示：“我們所有的政策分析都表明，如果按當前提議和考慮的規模持續加徵關税，這將導致經濟增長大幅放緩與通脹顯著上升。”

Evercore指出，當美國國內生產總值年增長率降至1.5%以下，而通脹率（核心個人消費支出指數）超過3%時，就會出現滯脹。這種情況將觸發該公司設定的悲觀情景，屆時標普500指數可能從當前的5600點跌至年底的5200點。

信心惡化已促使多位經濟學家下調對美國經濟的預期。週一，高盛的Jan Hatzius將2025年GDP增長預測從2.4%下調至1.7%，並上調了通脹預期。華爾街策略師們對美國股票收益的看法也日趨悲觀。

美國主要企業的盈利預期同樣出現惡化。美國兩大航空公司已下調業績指引，而作為美國消費者實力晴雨表的沃爾瑪公司也預警未來將面臨疲軟。

滯脹環境中的贏家是誰？通常是那些無論經濟如何疲弱都能產生穩定現金流的股票。醫療保健、能源和必需消費品等防禦性板塊今年在標普500指數中表現最佳。

編輯翻譯：Paulina Steffens

原文鏈接：滯脹交易成為美股暴跌中罕見的贏家

更多西班牙語內容：