債券拋售潮再現 - 債務談判進入最後階段 - 彭博社

Alice Gledhill

2025-03-14

經過兩天的休整，德國國債市場在週五再次進入拋售模式。新的壓力來自於聯盟黨與綠黨就計劃中的數千億歐元支出方案達成一致的消息。

10年期德國國債收益率上升多達8個基點至2.94%，僅略低於週三達到的近期高點。歐元和德國股市繼續上漲。

基民盟主席弗里德里希·梅爾茨在週五中午的新聞發佈會上宣佈，已與綠黨就一項由債務融資的國防和基礎設施支出方案達成初步協議。梅爾茨此前表示，他對這一具有指導意義的支出計劃在週四議會辯論後獲得通過"非常樂觀"。

瑞穗國際策略師伊芙琳·戈麥斯-列赫蒂表示：“這些頭條新聞有理由讓人相信綠黨會同意這些提議。“市場已經考慮到協議可能無法達成的某種可能性。

柏林政界為歷史性債務方案展開角力

來源：彭博社

本月10年期德國國債收益率上升50個基點，使其接近3%——這是近18個月來首次突破這一里程碑。如果收益率超過3.03%，將是2011年以來的最高水平。

歐洲其他地區的收益率也在上升——在法國，長期債務成本達到了2011年以來的最高水平。歐元兑美元匯率上漲0.6%，至1.0912美元，本月累計上漲5%，成為主要貨幣中表現最好的貨幣之一。

“歐元再次成為焦點，”傑富瑞外匯主管布拉德·貝克爾表示。烏克蘭的和平談判將增強該貨幣的勢頭。“市場謹慎樂觀地認為，我們正朝着正確的方向前進。”

在2月23日聯盟黨贏得選舉後不到三週，默茨和社會民主黨試圖在3月25日新聯邦議院召開之前，在當前議會中通過債務方案。

在新組建的聯邦議院中修改基本法面臨更高的障礙，因為德國選擇黨和左翼黨可能會阻止這些計劃獲得三分之二多數支持。

儘管德國政府支出增加的預期支撐了歐元，但債券市場因供應增加的預期而承壓。美國銀行週五公佈的情緒調查顯示，投資者自2023年以來首次低配歐元區核心國家債券。

美國銀行策略師拉爾夫·普羅伊瑟及其同事在一份報告中寫道，由於未來的經濟增長和債券供應已被市場消化，對歐元區核心國家債券價格上漲的押注已經崩潰。

德國DAX指數以1.4%的漲幅超越其他歐洲股指，MDAX指數上漲2.1%。建築類股票尤其受到追捧。