橡樹資本看好巴西募資熱潮 因投資者目光投向海外 - 彭博社

巴西聖保羅。

攝影師：Tuane Fernandes/彭博社橡樹資本管理公司希望迅速擴大其主力信貸產品在巴西的業務規模，旨在抓住當地投資者日益增長的離岸投資需求，以規避本土資產波動風險。

過去一年間，巴西成為橡樹資本全球信貸戰略中募資增速最快的地區（該策略管理規模達140億美元）。為巴西客户提供全球信貸基金通道的支線基金規模增長70%至18億雷亞爾（3.09億美元）。據橡樹資本在巴西的獨家合作伙伴Gama Investimentos首席執行官Bernardo Queima透露，該基金客户基數也擴大了25%至1.3萬人。Gama自2018年起在巴西獨家代理橡樹業務。

“巴西市場的獨特之處在於，雖然本土利率持續走高能帶來可觀收益，但投資者正意識到分散配置於波動性較大的本地現金市場之外的好處，“橡樹資本董事總經理Wayne Dahl在聖保羅接受採訪時表示。

Wayne Dahl來源：橡樹資本管理公司拉丁美洲富裕階層（尤其是巴西）歷來傾向於投資本土市場——高利率環境允許將資金配置於固定收益工具，這些工具往往能提供兩位數回報且風險相對較低。巴西基準利率目前為13.25%，經濟學家預計到年底將攀升至15%。

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奎馬錶示，巴西的支線基金在未來一年半內管理規模可能達到100億雷亞爾。他補充説，目前沒有具體的募資目標。

橡樹資本暫無計劃在巴西設立自有辦公室，將繼續依賴當地合作伙伴。

市場波動

在經歷了2024年末的暴跌後，今年巴西本地資產出現反彈。當時對該國財政狀況的持續擔憂引發了從股票到本幣債券再到美元債的全面拋售。這還疊加了新興市場整體不明朗的背景，包括對美聯儲貨幣政策路徑、特朗普關税政策以及地區政治風險的疑慮。

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橡樹資本拒絕透露其全球信貸基金持倉的具體細節，但達爾表示投資組合中包含包括巴西在內的新興市場選項。該全球信貸基金主要投資公司債（含部分拉丁美洲敞口），但更青睞發達市場信貸。他補充説，橡樹另有一支由不同團隊管理的新興市場專項策略。

“過去12到24個月裏，我們在新興市場的賣出操作略多於買入，“達爾表示，“優質信貸的利差水平與發達市場投資機會相近，因此我們需要更高溢價才會考慮海外配置。”