太平洋投資管理公司（Pimco）在債務投票前對德國債券更加看空——彭博社
Ruth Carson, Alice Gledhill
隨着德國逐步轉向增加公共支出的關鍵政策轉折點，太平洋投資管理公司(Pacific Investment Management Co.)對德國國債前景的看法愈發悲觀。
該公司基金經理薩欽·古普塔(Sachin Gupta)已增持德國國債的空頭頭寸，他指出候任總理弗里德里希·梅爾茨(Friedrich Merz)正努力釋放數千億歐元用於國防和基礎設施投資。這位即將上任的領導人上週在週二方案表決前獲得了關鍵的政治支持，意味着該計劃有望通過。
“這是個重要進展，“擁有27年投資經驗的古普塔表示，他協助管理着逾430億美元資產，“這不僅關乎當前宣佈的計劃，更涉及未來可能的財政行動。市場認為通過概率很高。”
Pimco的觀點與貝萊德(BlackRock Inc.)不謀而合，後者近期也因預期歐元區債券發行量增加且降息空間有限，對歐元區固定收益資產採取了低配立場。
在多年財政緊縮後，德國決定放鬆財政政策導致本月國債遭遇猛烈拋售，10年期基準國債收益率飆升近50個基點，觸及2023年以來最高水平。這波拋售潮蔓延至其他歐元區國家，意大利、法國和西班牙國債收益率均大幅攀升。
德國債券因默茨支出計劃而暴跌
收益率飆升至2023年以來最高水平
來源：彭博社
Pimco的Gupta也全面減持了歐洲久期資產（即市場術語中的利率風險敞口）。鑑於歐洲各國本已債台高築，其他國家是否會效仿德國增加支出仍不明朗。
國防開支增加對歐元區經濟的潛在提振促使交易員削減對歐洲央行降息的押注。利率互換合約顯示，今年進一步寬鬆幅度將略低於50個基點，最終利率降至約2%。
“我們認同這一觀點，“Gupta表示，“歐洲央行有時間觀察這些政策公告對數據的影響，並可能據此調整。但現在考慮加息還為時過早。”
10年期德國國債收益率週一下跌6個基點至2.82%。瑞銀集團策略師建議在2.90%左右買入該債券。