特朗普的貿易戰抑制增長並加劇通脹——彭博社

William Horobin

2025-03-17

美國總統唐納德·特朗普的激進貿易政策已使全球經濟突然轉向增長放緩、通脹上升的軌道。經合組織警告稱，若緊張局勢升級，這些趨勢可能顯著加劇。

總部位於巴黎的這個由富裕國家組成的38國俱樂部下調了多數成員國的增長預期，預測2026年全球經濟增長將放緩至3.1%，2026年進一步降至3%。貿易壁壘阻礙了商業活動，而日益增加的不確定性抑制了企業投資和消費者支出。

資料來源：經濟合作與發展組織

目前處於貿易風暴中心的國家可能面臨最嚴重的經濟放緩：加拿大增長率或將跌破經合組織去年12月預測值的一半，墨西哥恐陷入衰退，而美國明年年增長率可能降至1.6%——這將是自2011年以來（除2020年首波疫情期間外）的最弱表現。

經合組織指出，貿易壓力預計還將導致通脹率高於三個月前的預期，這將迫使各國央行更長時間維持緊縮政策。包括美國在內的許多國家，即使到2026年核心通脹漲幅也可能高於貨幣政策制定者的目標水平。

資料來源：經濟合作與發展組織

該預測是國際組織迄今為止為量化迅速升級的貿易戰造成的損害所進行的最全面嘗試。儘管此前預計特朗普上任後會加劇緊張局勢，但其威脅的反覆無常和波及範圍之大仍讓政策制定者和投資者措手不及。

經合組織的分析考量了中美已實施的措施，以及華盛頓對鋼鐵鋁製品徵收25%全面關税的舉措。該預測還基於加拿大和墨西哥商品關税上調25個百分點、且這些國家採取對等反制措施的假設。

計算模型未納入特朗普的其他威脅，包括其宣稱的全球報復性關税承諾，或上週提出的對歐盟葡萄酒徵收200%關税的提議。

經合組織指出，目前歐洲經濟體受貿易戰的直接影響較小，但仍下調了該地區增長預期以反映不確定性影響。