瑞士監管機構對逐步提高瑞銀資本要求持開放態度——彭博社

瑞士金融監管機構表示，將考慮分階段對瑞銀集團實施更高的資本要求，這一過程可能持續數年，從而可能推遲該銀行一直強烈反對的改革措施產生影響的時間。

瑞士金融市場監管局（Finma）首席執行官斯特凡·沃爾特在蘇黎世接受採訪時表示：“與其永遠得到錯誤的答案，不如通過必要的分階段實施來獲得正確的答案。”

沃爾特暗示，該銀行不應指望在改革的核心內容——外國子公司100%資本支持——上獲得任何寬大處理。這可能會使瑞銀的資本要求增加多達250億美元，高管們警告稱，如此大幅度的增加將損害競爭力，並使投資者的回報面臨風險。

3月17日，斯特凡·沃爾特在蘇黎世。攝影師：帕斯卡爾·莫拉/彭博社更多閲讀：瑞銀CEO稱瑞士資本計劃存在過度反應風險

瑞銀首席執行官塞爾吉奧·埃爾莫蒂在週三上午的一次會議上回應了沃爾特的評論，他表示“更長的過渡期不會改變監管機構要求的實質內容”。

截至蘇黎世時間上午9:51，瑞銀股價下跌1.1%。

沃爾特曾在十多年前擔任巴塞爾銀行監管委員會秘書長，當時該委員會開始制定全球應對金融危機的措施。他堅持認為，如果母行資本不完全扣除外國子公司，將“在機構最脆弱、最無力承擔的時候引入順週期性”。

在對待子公司的處理方式上，該提案"屬於最嚴格的那一類"，沃爾特表示。“但沒有任何其他國家擁有像瑞銀這樣在經濟中佔比如此巨大的全球系統重要性銀行，這是前所未有的。”

全球系統重要性銀行(G-SIB)需接受特殊資本徵收。瑞銀2023年收購瑞信後形成的銀行資產負債表規模已達瑞士年度經濟總量的兩倍。

危機教訓

資本規則立法將於今年5月提交瑞士議會審議，最早可能要到2028年才會實施。分階段實施意味着新規在本年代末之前的影響將較為有限。雖然Finma並非最終決策者，但其意見具有一定分量。議會最終將對資本事項進行表決，而根據瑞士慣例，特定情況下可能啓動全民公投。

“我們尊重民主程序，無論結果如何都會接受，“沃爾特説，“但我們對這個議題的立場非常明確。”

瑞士政府去年將海外子公司資本不足認定為導致瑞信危機的核心缺陷，因為這實質上使得緊急情況下無法出售海外子公司。

加拿大皇家銀行分析師安可·萊茵根和馬修·拉塞爾在本文發表後給客户的報告中指出：“較長的實施時間應能讓瑞銀逐步積累資本，而不會對股東資本分配造成實質性影響。”

獨立監管機構

沃爾特在接受彭博社廣泛議題採訪時，回應了瑞信倒閉後Finma調整監管措施所面臨的批評。該監管機構因在危機醖釀期間被指不作為，在去年一份議會報告中遭到猛烈抨擊。

作為政府改革該部門的舉措之一，沃爾特於去年四月接任。他始終堅持認為，監管機構需要"無可爭議的獨立性"以及充足的資源和早期干預權力。

沃爾特上任後Finma採取的更積極立場也讓瑞士國內一些人感到意外。瑞銀集團方面則抱怨稱，在出手救助陷入困境的競爭對手時，自己正在為別人的錯誤買單。

“我們並非在打壓瑞銀，“沃爾特表示，“我們探討的是：從這場危機中應吸取哪些教訓？這對未來監管框架的制定意味着什麼？”

曾擔任歐洲央行和紐約聯儲監管官員的沃爾特指出，瑞銀當前接受的監管"並不比其他大型銀行更嚴格”。“若以全球標準衡量，他們遠未被過度監管。“他補充道。

位於蘇黎世的Finma總部大樓。攝影師：Pascal Mora/彭博社### 堅持不懈

然而瑞士當前的監管基調與其他主要經濟體形成鮮明對比——唐納德·特朗普承諾削減繁文縟節，推動了各國"簡化"金融監管體系的進程。

週一，瑞銀在其年度報告中表示，該國現行監管體系已成為"主要金融中心中最嚴格的之一”。

特別是在危機後全球銀行改革最終方案（即《巴塞爾協議III》）的實施上，瑞士顯得特立獨行。該國已於今年1月全面實施該協議，而美國和英國都推遲了整個方案的實施，歐盟則正在考慮對其中國際敏感性最強的銀行市場業務條款進一步延期。

沃爾特表示，如果其他主要司法管轄區能遵守原定時間表將非常有益，但他對美國等國家最終會實施新規仍持樂觀態度。他強調瑞士金融市場監管局將堅持既定路線。

“瑞士已先行一步並決心繼續推進，“他説，“我認為在這個動盪的世界裏，這種額外的韌性將極大助力這個開放型經濟體。”

在執掌瑞士金融市場監管局將滿一年之際，沃爾特表示感受到來自局內外人士（包括政府層面）對其強硬監管立場的大力支持。

“這不是秘密，我在許多議題上都直言不諱，“他説，“所以我常徵詢意見：這樣的平衡點合適嗎？多數人的回應是：請堅持下去。”