Couche-Tard與Seven & i投資者會面 力推收購案——彭博社

Alimentation Couche-Tard公司正私下會晤Seven & i控股公司的主要股東，這家加拿大企業正加大對7-11便利店運營商的施壓，要求其展開收購談判。

據知情人士透露，除公開表態外，Couche-Tard創始人兼董事長阿蘭·布沙爾上週在東京秘密會見了部分Seven & i股東，闡述他們應同意收購的理由。因會談細節未公開，這些人士要求匿名。

其中一位人士表示，雖然布沙爾未明確敦促股東向Seven & i施壓，但他概述了交易益處，探討了業務吸引力——尤其是7-11在日本的佈局及其增長潛力。

阿蘭·布沙爾攝影師：Kiyoshi Ota/彭博社布沙爾上週主導了輿論攻勢，這家Circle K便利店的加拿大所有者試圖向公眾和關鍵利益相關方保證，儘管與Seven & i僵持數月，但並未考慮敵意收購。他還提出可能提高報價，表示若日方提供財務信息以便盡職調查，願增加收購出價。

Couche-Tard的代表拒絕置評。Seven & i的一位發言人表示，公司不會對個別股東發表評論，但正與機構投資者直接對話，並繼續與Couche-Tard保持接觸。

投資者壓力

Couche-Tard出人意料的490億美元收購提案於8月曝光。截至目前，Seven & i以存在美國反壟斷障礙的不確定性為由拒絕了這一提議。但旨在抵禦Couche-Tard的管理層收購計劃失敗後，Seven & i面臨越來越大的壓力，要求其更深入參與談判並迅速打破僵局。

Seven & i任命新任首席執行官斯蒂芬·達克斯（Stephen Dacus）——這是其改革的一部分，該改革還包括以54億美元出售其超市和零售業務，以及計劃進行2萬億日元（130億美元）的股票回購——股東們表示，這為推進談判增添了動力。

“這些事情不應該倉促決定，但如果一年後我們還在考慮是否與Couche-Tard合併，那就有問題了，”M&G Investments亞太股票聯席主管卡爾·瓦因（Carl Vine）表示。根據彭博彙編的數據，該公司持有Seven & i約0.6%的股份。“企業因所有權問題長期分心無益於發展，”他説道。

伊坂隆一與斯蒂芬·達克斯攝影師：太田清/Bloomberg該資產管理公司未出席與布沙爾的私人股東會議。

總部位於美國的資產管理公司Artisan Partners持有Seven & i和Couche-Tard各約1%的股份，一直是公開呼籲推動該提案獲得考慮的最主要聲音。上週，該公司敦促投資者表達對便利店運營商管理層的不滿，並稱達克斯作為評估Couche-Tard收購要約的特別委員會負責人存在利益衝突。

Artisan在致投資者的信中表示，這家零售巨頭未能"尋求對公司最有利且能最大化價值的未來路徑"。目前尚不清楚該投資者是否與布沙爾會面。

瞭解更多Seven & i與Couche-Tard的對峙：
* Couche-Tard稱若Seven & i願意協商將提高報價 * Seven & i稱正與Couche-Tard談判，拒絕關鍵投資者要求 * Seven & i重置戰略：新CEO上任、美國業務IPO及股票回購

Seven & i表示正與Couche-Tard進行接洽，但核心擔憂在於美國反壟斷機構可能因雙方業務重疊（7-Eleven和Circle K是美國最大的兩家便利店連鎖）而否決交易。對此，Couche-Tard已同意在潛在交易達成前為其部分門店尋找買家。

負責M&G日本股票策略的Vine指出，這家日本公司對向美國最大競爭對手披露財務數據保持謹慎是正確的，建議在解決監管問題後再進行深入談判。

他同時表示，雙方兼容的企業文化——這常是併購成功的關鍵要素——將成為交易的有利因素。

增長計劃

股東們認為交易結果不一定是全面收購。

M&G的Vine表示，價值實現可通過獨立運營或與Couche-Tard某種形式的合作達成。持有Seven & i約0.04%股權的Commons Asset Management Inc.首席執行官Tetsuro Ii稱，Seven & i可通過與Couche-Tard建立資本和業務聯盟尋求利潤增長。該資管公司未出席與Bouchard的私人股東會議。

但市場共識是Seven & i當前5.6萬億日元市值（較Couche-Tard報價低約20%）被低估。該公司股價年內已下跌約13%。

而在這場曠日持久的僵局中，缺失的是一個確保7-11未來增長的清晰戰略。

“無論是7-11還是Couche-Tard，都沒有提出投資者能夠接受的中長期增長戰略，“Commons Asset的Ii表示。“缺乏足夠的信息作為投資決策的基礎，這使得決策變得困難。我希望他們能更專注於業務增長。”