美國銀行警告中國股市或將"很快"重演2015年式調整——彭博社

美國銀行證券策略師指出，鑑於當前漲勢與2015年股災週期的相似性，中國股市可能即將出現"顯著回調"。

由吳旖妮領銜的策略團隊在週報中指出，恒生中國企業指數和MSCI中國指數自1月中旬低點均已飆升至少30%，這與2015年市場暴跌前的上漲節奏如出一轍。恒生國企指數在2015年5月見頂後，次年2月前暴跌近50%，至今未重返當年高點。

“當前週期與十年前在經濟再平衡週期和政策週期方面存在諸多根本性相似點，“策略師寫道，“但由估值擴張驅動的漲勢可能較為脆弱。”

在今年以來推動中國股市領漲全球的看漲浪潮中，美銀的謹慎態度顯得尤為突出。深度求索的技術突破和北京實現經濟擴張的決心，促使曾被全球基金忽視的中概股獲得價值重估。對美國例外主義信念的消退也促使投資者轉而擁抱中國股票。信念。

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策略師們援引其上海投資者之行表示，內地長線投資者正變得緊張，因他們擔憂就業、通縮及信貸需求缺乏改善，而地緣政治緊張的影響卻被忽視。美國銀行稱，部分投資者還看到某些科技領域正出現泡沫。

週三恒生中國企業指數一度下跌0.9%，之後收復大部分跌幅。MSCI中國指數走勢類似，年內仍上漲逾23%。

在1月6日發佈的2025年展望報告中（約在深度求索震撼世界前一週），吳女士及其同事表示，中國股票遭遇最嚴重評級下調和資金外流的情況已經結束。在9月27日的報告中，他們稱儘管投資者信心不足，但對漲勢更為樂觀。MSCI中國指數在10月7日見頂前又上漲了13%。