香港計劃在散户需求旺盛之際設定IPO保證金貸款上限——彭博社

香港市場監管機構對用於新股認購的保證金貸款額度設限，以抑制散户投資者的過度需求。

根據週四發佈的通告，香港證監會將要求散户投資者在申請新股保證金貸款時至少支付10%的首付款。這意味着券商最多隻能提供相當於新股認購成本90%的保證金貸款。

此舉是針對近期新股狂潮的回應，該狂潮引發了首日股價暴漲及散户可能蒙受損失的擔憂。這種熱潮部分源於券商寬鬆的貸款政策——在交易所推出名為FINI的新結算系統後，有時貸款利率低至0%。

香港證監會在聲明中指出，發現部分本地券商"通過接受超出客户財務能力的認購訂單，從事不審慎且激進的新股融資操作"。

FINI系統縮短了定價至上市的時間週期，並允許投資者在實際獲配股後再付款。這些調整催生了香港多個超熱門新股發行，散户超額認購倍數高達數千倍。

超額認購觸發了回撥機制，將新股從機構端重新分配給散户投資者。

香港交易所近期結束了限制回撥機制的市場諮詢，旨在為機構投資者保留更多股份。證監會同時審查了八家IPO超額認購最高的券商。

“本協會堅決支持證監會加強市場風險管理的舉措，”代表本地券商的香港證券業協會主席高凱婷表示。