英國央行以8比1投票決定維持利率不變，鴿派態度轉向謹慎——彭博社

英國央行行長安德魯·貝利在央行面對動盪全球局勢維持政策不變後，敦促利率制定委員會的同事們謹慎行事。

貨幣政策委員會以8比1的投票結果決定將基準政策利率維持在4.5%，部分鴿派委員不再呼籲立即降息。

這使得英國央行成為最新一家採取更謹慎基調的央行，此前美國總統特朗普的關税行動令政策前景充滿不確定性。貝利表示，官員們被迫對"快速變化"的全球事件做出反應，而這些事件對通脹和增長的影響遠未確定。

“現階段我們必須非常謹慎地調整應對措施，因為我們仍看到通脹在非常緩慢地下降，“貝利在決議公佈後的廣播採訪中表示。他説政策制定者"仍在觀望"關税摩擦中實際會發生什麼。

英國央行維持利率不變 政策立場轉向鷹派

來源：英國央行

在六個月來最鷹派的決定中，此前三次會議支持降低借貸成本的兩位利率制定者——副行長戴夫·拉姆斯登和艾倫·泰勒——投票支持維持政策不變，2月曾支持大幅降息半個百分點震驚市場的凱瑟琳·曼恩也投了贊成票。最鴿派的斯瓦蒂·丁格拉則投票支持降息25個基點，較其2月主張的降息50個基點有所收斂。

“與上月的投票分歧相比，這顯示出明顯的鷹派傾向，“RSM英國經濟學家托馬斯·皮尤表示。“明顯風險在於強勁的工資增長持續存在，企業轉嫁成本上升的力度比假設的更激進，這將導致降息次數減少。”

十年期國債收益率上升，交易員減少了對未來降息的押注，預計到年底將有45個基點的寬鬆政策，而決議前為53個基點。英鎊對普遍走強的美元仍顯疲軟，交易價約為1.297美元。

彭博經濟觀點…

“英國央行在3月份比我們預期的更為鷹派，只有一位政策制定者持異議，主張立即降息。我們的基本預測是，央行今年還將降息三次，下一次行動在5月。但我們認為，英國央行寬鬆幅度可能不及我們預期、甚至在下半年暫停行動的風險正在上升。”

——丹·漢森與安娜·安德拉德。點擊閲讀即時反應

特朗普重返白宮後造成的動盪對英國央行會議產生了重大影響，此次會議距美聯儲最新決議僅數小時。週三，美聯儲連續第二次維持利率不變，並警告白宮關税行動對通脹的影響。特朗普隨後抨擊了美聯儲的決定。

“當前存在大量經濟不確定性。我們仍認為利率將逐步下行，”貝利在會議紀要聲明中表示，“我們將密切關注全球及國內經濟的演變。”

貨幣政策委員會重申了“漸進且審慎”寬鬆的指引。但會議紀要同時指出，“未來幾次會議中貨幣政策並無預設路徑”，暗示5月降息並非板上釘釘。

“這表明利率制定者希望保持靈活性，以便在今年某次季度會議上跳過降息，”Pantheon Macroeconomics首席英國經濟學家羅伯特·伍德表示。

英國潛在壓力仍居高不下

來源：英國國家統計局

注：核心通脹率剔除能源、食品、酒類和煙草

在政府下週發佈春季經濟報告前夕，財政大臣雷切爾·裏夫斯承認"在緩解生活成本方面仍需努力”。

英國貨幣政策官員正艱難權衡：一方面國內經濟疲軟（在地緣政治緊張局勢升級前就已增長乏力），另一方面能源價格上漲又推高了通脹。

儘管英國迄今基本未受美國關税的直接衝擊，但隨着全球需求和信心減弱，預計將遭受更廣泛的經濟波及。貝利警告稱貿易戰可能對英國造成重大影響，即使對通脹的具體影響"可能難以確定”。

英國央行最鴿派的幾位利率制定者在週四會議前已轉向謹慎立場。拉姆斯登迴歸委員會中間派立場，強調對企業計劃在2025年加薪近4%的擔憂。泰勒也變得更加謹慎，表示對通脹前景的確定性"已大幅下降”。

英國央行確認預測顯示通脹將達到2%目標的兩倍，今年晚些時候升至3.75%。雖然官員認為價格飆升由臨時因素驅動，但會議紀要透露了對消費者和企業高通脹預期的擔憂，這可能對工資和物價形成上行壓力。

數據顯示，週四上午的工資增長維持在九個月高位，就業率上升，表明勞動力需求保持韌性。會議紀要淡化了強勁的薪酬數據，但表示委員會成員將在未來幾個月密切關注工資結算情況，這將是未來決策的"重要決定因素”。

惠譽評級經濟學家傑西卡·辛德斯表示：“工資增長仍將是未來貨幣政策委員會決策的關鍵，委員會成員可能希望在降低貨幣政策限制性之前，看到工資增長從目前的高位回落。”