英國薪資增長持續高企 央行利率決議前引關注 - 彭博社
Tom Rees, Irina Anghel, Philip Aldrick
截至1月的三個月內，英國不含獎金平均薪資上漲5.9%。攝影師：克里斯·拉特克利夫/彭博社英國薪資增長維持在九個月高位，就業率上升，表明勞動力需求強勁，這可能會讓英國央行對進一步降息持謹慎態度。
英國國家統計局週四表示，截至1月的三個月內，不含獎金的平均薪資上漲5.9%，符合經濟學家預期。英國央行密切關注的私營部門薪資增速從6.2%小幅放緩至6.1%。
在工黨秋季預算提高用工成本後，幾乎沒有出現大規模失業跡象。税收數據顯示，2月在職僱員人數增加2.1萬人，與預期相同幅度的下降背道而馳。自去年10月工黨宣佈增加260億英鎊（337億美元）工資税並大幅提高最低工資以來，該指標保持平穩。
英國薪資增長持續居高不下
平均週薪年增長率
數據來源：英國國家統計局月度薪資調查
這些數據在週四英國央行最新決議公佈前幾小時發佈，可能會強化央行對過快從限制性利率水平降息的謹慎態度。貨幣政策委員會在會議前已提前獲知相關數據。
部分利率制定者對近期薪資增速加快表示擔憂，調查顯示企業計劃在2025年繼續推進更大幅度漲薪。
與之前三個月相比，職位空缺數增加1000個，這是自2022年第二季度以來的首次上升，而失業率維持在4.4%。
英國就業市場表現優於預期
數據來源：英國國家統計局
注：數據基於即時薪資支付系統記錄
資本經濟研究所英國副首席經濟學家露絲·格雷戈裏表示：“最新數據顯示就業市場並未如某些調查預測的那樣崩潰。由於薪資增長仍具粘性，這將加劇英國央行對通脹反彈的憂慮，使其維持’漸進審慎’的降息路徑。”
數據顯示薪資增長和失業率符合預期後，英鎊跌幅小幅擴大，在交易員排除上行意外風險後下挫0.3%至1.2970美元。貨幣市場維持對今年再降息兩次（每次25個基點）的押注，但對第三次降息的預期概率從5%升至約15%。
彭博經濟觀點…
“總體來看，過去一年勞動力需求已實質性降温，自夏季以來帶薪就業人數停滯增長，但初步跡象表明可能正在企穩。”
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市場普遍預期英國央行將在倫敦時間中午公佈利率決議時維持現有利率不變。政策制定者正面臨動盪的全球政治環境以及頑固的國內價格壓力，包括來自勞動力市場的壓力。
調查顯示，工黨預算案後企業開始縮減人員編制，反對黨政治家也對勞動力市場吸納更多工人的能力提出警告。然而官方數據中尚未出現大規模裁員激增或招聘放緩的跡象。職位空缺數仍處於新冠疫情前的高位水平，而裁員率微升至每千名員工4.2人，雖為一年來最高值，但基本與疫情前水平持平。
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儘管如此，董事協會指出這些數據"反映出政府就業改革導致企業招聘意願疲軟"。
該機構首席政策顧問亞歷克斯·霍爾-陳表示：“我們的數據顯示，面臨國民保險費用上漲的企業高管中，半數計劃通過裁員來應對。”
英國國家統計局稱，因長期疾病退出勞動力市場的人數基本維持在280萬，接近近期創紀錄的高位水平，過去一年來大致保持穩定。政府本週宣佈了一系列福利改革，旨在幫助更多健康欠佳人士重返就業市場，預計可節省50億英鎊。
就業市場的命運被視為對英國央行至關重要，因為它決定了是否堅持逐步降息的策略。央行正試圖判斷企業會如何應對成本上升——是承受利潤受損，還是通過減少就業、降低工資增長或提高價格來轉嫁成本。勞動力市場更加寬鬆，加上經濟背景疲軟，可能會讓利率制定者有足夠的信心在春季和夏季推進更多降息措施。