阿根廷將在債券收益率降至10%以下時出售債務——彭博社

Kevin Simauchi

哈維爾·米萊

圖片來源：克里斯·拉特克利夫/彭博社

阿根廷政府一位官員在布宜諾斯艾利斯的演講中向投資者表示，該國正等待其主權債券收益率降至10%以下，然後再探索預期中的重返國際資本市場。

財政部長巴勃羅·基爾諾上週在一次會議上的評論，反映了當局更具體的信號，此前他們表示希望重返2026年1月再次出售債務。該信息來自參加會議並匿名發言的人士。

基金經理們讚揚了總統哈維爾·米萊推動經濟增長、控制通脹和保持預算盈餘的努力。根據摩根大通公司的指數，自米萊2023年12月上任以來，投資者持有阿根廷債務相對於美國國債所要求的額外收益率（衡量國家風險的指標）已下降約1200個基點。去年，主權債券被評為新興市場最佳交易之一。

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阿根廷風險溢價在米萊時代暴跌

國家風險指數自2023年12月以來下降約1200個基點

來源：摩根大通、彭博社

儘管基爾諾未具體説明分析的是哪項指標，但該國部分債券在最壞情景下的收益率介於11%至13%之間——該指標假設了多種情景（不包括違約）。根據彭博彙編數據，若採用到期收益率計算，部分阿根廷債券收益率在7%至10%區間。

“我們在阿根廷實施的經濟計劃將在未來某個時點恢復市場融資能力，“基爾諾在書面答覆中表示，“預測具體時間或水平屬於未來學範疇，這不是我們的做法。”

這個"慣常違約國"最近一次債務違約發生在2020年，自2018年以來便與國際資本市場絕緣。

訴訟與國際貨幣基金組織

政府正面臨海外訴訟浪潮，包括YPF石油公司國有化糾紛及與GDP掛鈎債券償付條款變更爭議。

阿根廷正面臨英美法院的判決執行行動，投資人與訴訟基金正等待政府就這些索賠協商潛在和解。這些訴訟可能阻礙該國重返債券發行市場。

今年債券的反彈也已消退，阿根廷落後於其同行，原因是對該國匯率政策的擔憂，以及新興市場投資者遠離垃圾級債務，轉向更高質量的債券。

資產管理公司表示，為了恢復收益，政府必須從國際貨幣基金組織獲得新的資金。他們稱，米萊還需要在10月的立法選舉中獲得國會更多席位，以增加其政治支持。

據一位在場人士透露，基爾諾向投資者表達了他的樂觀態度，認為該協議將使當局能夠加強央行的儲備，併為取消一系列外匯和資本管制奠定基礎。消息人士補充説，基爾諾沒有透露阿根廷將從國際貨幣基金組織獲得的金額。

像瑞銀集團、摩根士丹利和美國銀行這樣的公司認為，總部位於華盛頓的機構將給予阿根廷高達200億美元，其中包括2025年支付的50億至100億美元。

編輯翻譯：保利娜·穆尼塔。

原文註釋：阿根廷等待收益率降至10%以下再出售債務

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