智利維持關鍵利率不變 動盪的全球經濟令前景蒙陰——彭博社

智利中央銀行位於聖地亞哥的總部大樓。

攝影師：克里斯托巴爾·奧利瓦雷斯/彭博社在全球經濟不確定性加劇之際，智利央行連續第二次會議維持基準利率不變，政策制定者表明他們不急於調整借貸成本。

由羅珊娜·科斯塔領導的政策制定委員會週五晚間全票通過，如彭博調查中所有分析師的預期，將借貸成本維持在5%不變。委員會在聲明中警告稱，面對地緣政治風險上升、美國實施的關税政策以及受這些貿易壁壘影響國家的反制措施，國際經濟的疑慮正在加深。

決策者在聲明中寫道：“現有總體背景信息表明通脹前景仍面臨重大風險，需保持謹慎態度。“董事會將"根據宏觀經濟形勢演變及其對通脹趨同目標的影響"來評估下一次基準利率調整。

智利比索在一月觸及歷史低點後反彈

本幣匯率現處於去年十月以來最強水平

數據來源：彭博社

央行官員按兵不動之際，全球經濟運行態勢仍不明朗。國內通脹減速進程已陷入停頓，在一系列電價上調後，物價漲幅持續高於3%的目標水平。不過比索自一月初接近歷史低點以來已反彈約10%，即便經濟活動回暖，仍抑制了生活成本預期漲幅。

“央行繼續保持謹慎態度。他們意識到通脹風險，並強調了全球政治的不確定性，”太平洋研究機構經濟學家塞巴斯蒂安·迪亞茲表示，“我們的基本預測是年中左右將降息25個基點，隨後在9月再次降息。”

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銅

2月，美國總統唐納德·特朗普簽署行政令，指示商務部研究對智利最大出口商品銅徵收關税的可能性。這一威脅推高了這種紅色金屬的全球價格，並連帶提振了該國貨幣。

事實上，政策制定者指出，自1月上次利率設定會議以來，銅價已上漲近8%，這一上漲“受中國需求和其在美國價格顯著上漲的影響，而後者受到關税威脅的影響。”

“由於美元走弱和銅價改善，比索升值近7%，”他們寫道。

與此同時，2024年底和2025年初的數據顯示，智利經濟比預期更具活力，董事會成員寫道。他們表示，私人消費和投資都在逐步復甦，勞動力市場顯示出有限的鬆弛，工資增長高於平均水平。

央行週二報告稱，去年國內生產總值增長2.6%，高於12月估計的2.3%。2025年初的數據顯示商業等領域表現良好。

彭博經濟觀點

“智利央行週五維持基準利率不變，指出通脹風險持續存在。鑑於全球不確定性加劇，在政策制定者評估更多數據以重啓寬鬆週期前，利率可能保持穩定。意外強勁的經濟活動和內需復甦也減輕了降息壓力。我們預計央行將等到6月進行下一次降息，期間會間歇性暫停，並在第四季度以接近中性利率4.25%結束本輪寬鬆週期。”

——拉丁美洲經濟學家 費利佩·埃爾南德斯

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智利通脹前景仍需謹慎對待。2月消費者價格同比上漲4.7%，央行調查的交易員預計未來兩年生活成本漲幅將超過政策目標。

“我們認為委員會本次會議僅討論了維持關鍵利率不變，”伊塔烏銀行拉丁美洲首席經濟學家安德烈斯·佩雷斯表示，“預計央行將在今年剩餘時間保持5%的關鍵利率。”

央行將於週一發佈的季度貨幣政策報告中公佈最新經濟預測。