樂觀主義要，玫瑰色眼鏡不要：今日五大話題——彭博社
Mark Schroers, Jenni Thier, Annika Reichelt, Stephan Kahl, Alexander Kell
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德國處於不穩定的復甦軌道上
不久前，歐元區經濟還普遍被悲觀情緒籠罩，而美國則顯示出進一步復甦的跡象。但最近情況發生了顯著變化：德國和歐洲在國防和基礎設施方面大幅增加支出的前景激發了國內的樂觀情緒，而美國則越來越多地討論“特朗普衰退”——由總統唐納德·特朗普政策引發的經濟衰退。
週一公佈的採購經理人指數由標普全球發佈，涉及德國和歐元區，與這一新趨勢相符。3月份私營部門經濟活動再次小幅加速，預示第一季度將繼續增長。尤其令人驚喜的是，飽受危機困擾的工業部門出現了強勁復甦，這可能會從數千億歐元的額外政府支出中受益。
温斯托夫基地的聯邦國防軍士兵照片：羅尼·哈特曼/法新社/蓋蒂圖片社但與此同時，事實仍然是前景比以往任何時候都更加不確定，如果特朗普下週具體實施針對歐盟和其他國家的關税計劃，新的麻煩可能即將到來。同樣，結構性障礙如國際競爭力下降和技術人才短缺，仍使企業和家庭保持謹慎。在這方面，政策制定者仍需承擔責任。儘管有理由對經濟前景稍顯樂觀，但還遠未到可以盲目樂觀眼鏡的時候。
今天可能影響市場參與者的話題，由Jenni Thier、Annika Reichelt、Stephan Kahl和Alexander Kell為您報道：相互關聯、贏家與輸家、青年與科技、新上任的CEO，以及：格陵蘭的私事。
相互關聯
儘管債券投資者因德國的支出計劃而長期擔憂新債務的泛濫，德國金融局今日首次確認，計劃在第二季度從金融市場籌集925億歐元。自候任總理弗里德里希·梅爾茨宣佈大規模借貸計劃用於軍備擴張和基礎設施現代化以來，德國的借貸成本急劇上升。貨幣政策的展望顯示出緩解的跡象。根據歐洲央行董事皮耶羅·奇波隆的説法，進一步寬鬆的理由增加了。在接受《擴張報》採訪時，他提到了更低的能源價格、歐元的升值、更高的實際利率以及與美國的貿易緊張局勢升級的風險。根據現有數據，通脹目標“可能會比我們最近的預測更早實現”。與此同時，德國增加軍備和基礎設施支出也可能重振意大利的工業。工業部長阿道夫·烏爾索向《金融時報》表示，該國北部的工業區與德國製造商有着緊密的聯繫。在歐洲債券市場，今日對德國國債的賣出興趣略佔上風。投資者對意大利國債要求的風險溢價略有下降。
贏家與輸家
拜耳在農達事件中再遭挫敗。美國陪審團判決這家農業與製藥巨頭向一名原告支付21億美元賠償，該原告將自身罹患癌症歸咎於使用這款除草劑。週五晚間的判決包含6500萬美元損害賠償及20億美元懲罰性賠償。拜耳表示將提起上訴。週一早盤，這家勒沃庫森企業的股價一度暴跌近9%。而RWE則逆勢上漲約4%，此前Elliott Investment Management收購了其約5%股份。這家激進派投資者認為存在"極具説服力的機會"大幅擴展並加速現行股票回購計劃。SAP股價漲幅超2%：這家沃爾多夫公司由此達到3140億歐元市值，超越丹麥藥企諾和諾德成為歐洲市值最高上市公司。得益於雲計算業務成功，這家德國DAX指數成分股企業過去十二個月股價累計上漲約40%。同期諾和諾德股價則下跌超40%。
SAP取代諾和諾德登頂歐洲市值冠軍
來源：彭博社
青年與科技
中國金融科技企業螞蟻集團已開始採用國產專用芯片訓練AI模型。知情人士向彭博社透露，阿里巴巴集團和華為的技術在此領域已達到與英偉達H800顯卡相當的成果，且具有20%成本優勢。而韓國芯片開發商FuriosaAI據傳已拒絕Meta Platforms提出的8億美元收購要約。今年1月中旬，CEO馬克·扎克伯格宣佈2025年最高投資額將達650億美元。Meta同時致力於自研芯片開發。這家Facebook母公司將人工智能技術應用於信息流排序和廣告推送等環節。小米趁股價近期上漲啓動融資計劃。這家中國科技巨頭擬通過股票發行籌集約50億美元資金，用於強化電動汽車業務。
新總裁上任
DZ銀行旗下基金公司Union Investment迎來管理層變動。現任董事會主席漢斯·約阿希姆·萊恩克將於明年四月卸任，繼任者為董事會同事安德烈·哈格曼。“認識我的人都知道，退休後我依然不會閒下來”，萊恩克在領英上寫道。他回顧了極為成功的財年——2024年公司管理資產規模首次突破5000億歐元大關，税前利潤更是攀升至12.4億歐元創歷史新高。不過對Union Investment部分客户而言，過去一年並不愉快。公司對其UniImmo Wohnen ZBI基金的全部房地產資產進行重新評估，導致份額價格下跌約17%，消費者權益保護組織認為這可能構成索賠依據。
格陵蘭私訪風波
本週美國政府代表計劃訪問格陵蘭的行程引發爭議。副總統J·D·萬斯的妻子烏莎·萬斯將於週四攜兒子及代表團前往，據媒體報道美國國家安全顧問邁克·沃爾茲和能源部長克里斯·萊特也將同行。剛當選世界最大島領導人的延斯-弗雷德里克·尼爾森批評此舉"對格陵蘭人民缺乏尊重"，因政府組閣談判仍在進行期間不應安排正式會晤。美國總統特朗普自1月底就職以來多次表達對丹麥王國屬地格陵蘭的興趣，其子小唐納德·特朗普1月初剛完成訪問。美方堅稱這些訪問均屬"私人性質"，但格陵蘭方面認為這是"純粹的魅力攻勢"。丹麥政府也高度關注事態發展，“我們非常重視此事”，丹麥首相梅特·弗雷澤裏克森表示，“不能孤立看待這些訪問與官方表態的關係”。J·D·萬斯近期剛指責丹麥"不是好盟友"，若這意味着美國需"在格陵蘭謀求更多領土利益"，特朗普必將行動。“他才不在乎歐洲人怎麼嚷嚷。”