摩根大通、摩根士丹利認為美國股市拋售最嚴重階段或已結束——彭博社
Alexandra Semenova
經歷美國股市有記錄以來最迅猛下跌之一的交易員們可能即將迎來喘息之機。
包括摩根大通、摩根士丹利和Evercore ISI在內的機構股票策略師向客户指出，從投資者情緒指標、倉位佈局到有利的季節性因素來看，近期市場低迷的最糟糕階段可能已經過去。
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週一美國主要股指反彈，此前有報道稱特朗普總統計劃在4月2日實施的關税措施中採取更有針對性的策略，這緩解了市場對其不斷升級的貿易戰可能加劇通脹並拖累經濟的部分擔憂。
這些擔憂——連同對人工智能推動的大型科技股漲勢過度延伸的持續恐懼——導致自2月中旬以來股市大幅下挫，使標普500指數遭遇近一個世紀以來第七快的10%跌幅，據彭博彙編數據顯示，該指數市值蒸發超過5.6萬億美元。
摩根大通表示，大部分拋售來自動量股羣體，即標普500指數中價格表現最強的50只股票，這些股票在三週內抹去了兩年的漲幅。但此次拋售也緩解了此前上漲期間該板塊積累的擁擠交易。
“因此，短期內再次出現劇烈平倉的風險應該較低，“由杜布拉夫科·拉科斯-布亞斯領導的摩根大通策略師在3月21日給客户的報告中表示。
週一，近期遭受重創的市場部分出現了最大幅度的反彈。所謂的"瑰麗七股"指數躍升3.4%。特斯拉公司飆升12%，創下去年11月6日（大選日後第一個交易日）以來的最大單日漲幅。更廣泛的標普500指數上漲1.8%。
摩根士丹利的邁克爾·威爾遜與拉科斯-布亞斯一起發表了更為樂觀的論調，指出季節性因素、美元走弱、國債收益率以及極度悲觀的情緒和倉位正在為"近期的可交易反彈"鋪平道路。Evercore ISI的首席股票和量化策略師朱利安·伊曼紐爾表示，特朗普政府關於經濟的言論“已經重置了標準，使得當前市場情緒極其負面”。
“我們認為已經經歷的兩步倒退階段正在自行化解，未來很可能迎來三步向前的價格上漲，”他表示。
然而這次拋售讓華爾街對是否該逢低買入產生分歧，因為市場仍籠罩在貿易政策不確定性和對人工智能熱潮推高科技股估值的擔憂中。儘管策略師預見到一段平靜期，但他們大多避免向客户發出全面看漲美股的建議。
這很大程度上是因為特朗普計劃下月宣佈的互惠性全面關税可能再次改變投資者對經濟影響的預期。
Evercore的伊曼紐爾稱這是市場下一個催化劑。摩根士丹利的威爾遜表示，他同時關注就業、製造業數據及盈利修正，將其視為"更持久漲勢的路標”。
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22V研究公司首席市場策略師兼總裁丹尼斯·德布什爾週一表示，市場內部結構的改善表明美國經濟不會陷入衰退。在經濟數據依然強勁的情況下，異常低迷的投資者情緒意味着——若關税影響最終有限——未來一、三及六個月將出現"強於常態的回報”。但和其他人一樣，他正在等待更明確的關税政策來鞏固判斷。
“假設關税不會對增長構成重大阻力，基本面因素應在整個2025年出現回升，”他表示。但“我們對關税不會導致嚴重負面結果的信心不足，這就是為什麼我們將等到4月2日公告後再推進這一長期觀點。”