中國鋼鐵市場仍受困於低迷的房地產數據——彭博社
Katharine Gemmell
穩定房地產市場仍是首要政策目標，減少新開工項目最終將有助於平衡供需。
攝影師：沈啓來/彭博社儘管整體經濟顯現韌性且建築業旺季臨近，中國鋼材價格仍持續低迷。
經濟數據向好與房地產市場的黯淡現實脱節，預示着國內鋼鐵企業又將面臨艱難的一年——這也為政府推動削減過度依賴房地產的鋼鐵產能提供了額外動力，而房地產的黃金時代已一去不返。
在中國高度季節性的經濟中，春節假期結束和春暖花開通常會推動建築活動升温。但上週上海螺紋鋼期貨價格跌至六個月低點，較去年同期水平下跌逾10%。
伍德麥肯茲諮詢公司分析師張倫指出，導火索是中國房地產關鍵指標再度崩塌：今年1-2月新屋開工量暴跌30%。這是鋼材需求最集中的領域，也是二十餘年來最慘淡的開年表現。
新屋開工量創22年新低
總建築面積（百萬平方米）
數據來源：國家統計局
但若跳出持續多年的房地產危機來看，經濟前景顯得更加光明，包括通常反映鋼鐵需求的數據。固定資產投資在政府支出增加的推動下，近兩個月增速加快。2月份建築業採購經理人指數回升至擴張區間。
更廣泛地説，政府通過將今年財政赤字率上調至創紀錄水平，釋放了實現5%雄心增長目標的信號。地方政府層面承諾通過通常用於基礎設施建設的債券增加支出，且發債速度快於往常。
但由於市場更關注最新房地產數據中的細節問題，這些總體數據基本被市場忽略。
“這種顆粒度分析能更細緻準確地反映市場動態，使整體積極指標相形見絀，“張先生在郵件中表示。
穩定房地產市場仍是首要政策目標，新開工項目減少最終有助於平衡供需。但這對於依賴建築業的鋼鐵市場並無助益。
儘管鋼鐵需求越來越依賴基礎設施而非私營房地產開發，但隨着經濟成熟度提高，這種需求的金屬密集度正在降低。且無論如何，北京正在通過支出計劃優先發展消費而非投資，並更注重高科技增長引擎而非傳統經濟。
事實上，政府在本次立法會議上對鋼鐵市場提出的舉措僅有一項承諾——削減產量，這或許已充分揭示了該行業長期發展的前景。
即時快訊
彭博行業研究指出，中國太陽能電池板製造商二季度訂單將激增，因下游消費者正搶在6月截止日期前完成安裝以確保獲得優惠的固定電價。
唐納德·特朗普總統週一簽署行政令，允許對任何從委內瑞拉購買石油天然氣的國家徵收25%關税，這給主要採購委內瑞拉原油的中國施加了更大壓力。
美國議員、工會和鋼鐵製造商周一就特朗普政府一項提案與航運公司及農產品出口商產生分歧，該提案擬對停靠美國港口的中國關聯船舶徵收百萬美元級税費。
本週日程
（除特別標註外均為北京時間）
3月25日 星期二：
- 博鰲亞洲論壇開幕首日
- 財報發佈：萬洲國際、現代牧業、中海油服、崑崙能源、華能國際電力、大唐國際發電
3月26日，星期三：
- 中國國際清潔能源博覽會 北京站，第1天
- 博鰲論壇，第2天
- 中國煤炭市場網每週煤炭在線簡報，15:00
- 中國有色金屬工業協會多晶硅周度價格評估
- 財報發佈：中廣核電力、北京燃氣、中國鋁業、天齊鋰業、蒙牛乳業
3月27日，星期四：
- 中國國際清潔能源博覽會北京站，第2天
- 博鰲論壇，第3天
- 中國2月工業企業利潤數據，09:30
- 北京燃氣香港財報發佈會，10:00
- 中國有色金屬工業協會太陽能硅片周度價格評估
- 財報發佈：中海油、江西銅業、中國建築國際
- 中海油香港財報發佈會，17:00
3月28日，星期五：
- 中國國際清潔能源博覽會北京站，第3天
- 博鰲論壇，第4天
- 中國周度鐵礦石港口庫存數據
- 上海期貨交易所周度商品庫存數據，約15:30
- 財報發佈：馬鞍山鋼鐵、鞍鋼股份、中信股份、贛鋒鋰業、金風科技、保利協鑫能源、大唐新能源
3月29日，星期六
- 無重要日程安排
3月30日，星期日
- 財報發佈：中國石油