烏克蘭停火談判升温 鈾礦股熱潮消退——彭博社

一度繁榮的鈾礦股票在2025年初開始轉向低迷模式。

美國與加拿大（全球核燃料主要生產國之一）之間不斷升級的貿易緊張局勢是主要原因。最近，俄烏停火談判也產生了重大影響，這增加了對俄羅斯放射性金屬生產製裁可能放鬆以及供應量可能上升的預期。

鈾價目前已較2024年初下跌超三分之一，僅今年就暴跌約11%。備受關注的29億美元Global X鈾礦ETF（主要追蹤礦業股）在2025年下跌約5%。與此同時，北美最大鈾礦企業、總部位於薩斯喀徹温省的Cameco公司在連續五年上漲後，今年下跌了11%。

就在一年多前，經歷了約十年低迷的鈾礦行業才迎來繁榮。當時更多國家重啓核反應堆，人工智能和數據中心發展推升電力需求預期。而2022年初俄羅斯對鄰國的入侵進一步收緊了供應。

但數週來，逆風因素持續累積。投資者不願押注近日股價的穩定性會持續，除非烏克蘭局勢更加明朗。Sprott資產管理公司的John Ciampaglia表示，特朗普總統關税提案的不確定性已導致公用事業公司推遲簽署該金屬的長期採購協議。

該公司首席執行官恰姆帕利亞表示：“他們只是在市場上大肆製造煙霧，讓人摸不着頭腦。這造成了極大的不確定性，導致人們無法做出決策。“該公司專注於自然資源類ETF。與此同時，投資者"已經退居觀望狀態”。

週一，鈾類股票隨大盤上漲而反彈，因有跡象表明美國關税政策將比預期更具針對性，這至少暫時提振了經濟前景的情緒。

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近期還有其他利好消息。上週，全球最大鈾礦商哈薩克斯坦國家原子能公司表示正面臨供應鏈問題，難以獲取生產核燃料所需的硫酸，這提振了鈾類股票和商品價格。

然而，這一進展似乎不足以消除所有積累的疑慮。

近期鈾生產商股票的另一拖累來自中國，中國企業開發出可能需要較少能源的AI模型訓練方法，這可能減弱對核電的需求。1月份，中國AI初創公司深度求索的出現引發了能源股拋售。現在又有消息稱，馬雲的螞蟻集團已開發出使用國產芯片的AI模型，可降低成本。

“未來還會有更多DeepSeek出現，”Mirae Asset金融集團旗下ETF部門Global X的研究分析師布魯克·薩克雷表示。薩克雷稱，這一產品“改變了預期電力需求的背景”。

“綜合所有因素來看，‘每個人現在都處於觀望模式’，”斯普羅特公司的恰姆帕利亞説道。