私募股權掀起價格戰 樂購本可阻止——彭博社

Andrea Felsted

阿斯達超市加碼價格戰。

攝影師：克里斯·拉特克利夫/彭博社由私募控股的阿斯達引發的超市價格戰已見成效：過去兩週樂購集團市值蒸發近30億英鎊（約合39億美元）。

英國最大零售商在2021年阿斯達被TDR資本和億萬富翁伊薩兄弟收購時未能主動出擊，使其陷入被動，而這傢俬營超市當時正被債務問題所困擾。另一家平價競爭對手莫里森超市也在應對收購私有化後攀升的債務和價格問題。正如我此前在此和此處所述，樂購錯失了更激進打壓對手的黃金時機。如今這家老牌巨頭可能被小型降價競爭者擠壓——被迫捲入本可避免的價格戰。

阿斯達價格攻勢重創樂購與森寶利股價

大型雜貨商的舒適時代或將終結

來源：彭博社

數據經標準化處理，漲幅百分比截至2025年3月3日。

誠然，樂購首席執行官肯·墨菲在定價策略上並非懈怠。該超市已對600至700種商品實施與德國折扣超市奧樂齊同價，另對日常用品提供1000種低價商品，每週還為會員卡忠誠計劃會員推出約8000項專屬優惠。公司表示自2022年11月以來，其自有品牌和全國品牌商品售價均為超市行業最低。

彭博社觀點特朗普25%關税將汽車行業主導權拱手讓給中國蒂姆·庫克重返中國 但人工智能戰略未隨行巴菲特與李嘉誠囤積現金傳遞的信號大學可能冒犯你 但創新正是這樣產生的這有效削弱了阿爾迪超市的性價比優勢，使樂購與森寶利共同成為英國增長最快的超市**。**

阿斯達亟需遏制銷售下滑

樂購與森寶利已成為英國增長最快的食品零售商

數據來源：凱度

注：滾動12週數據

當競爭對手陷入困境時，墨菲本可以採取更多措施鞏固優勢。史上首次，四大超市中的兩家陷入債務纏身的私有化狀態。加上維特羅斯、合作社集團和冰島食品等弱勢企業，約三分之一市場份額由負債或試圖轉型的企業佔據。更激進的策略本可遏制森寶利的增長勢頭。樂購近期縮減了與阿爾迪的價格對標商品數量，據行業媒體《雜貨商》報道。雖然會員卡促銷受歡迎，但這些本就是常規促銷活動——現在僅限會員專享。這些舉措可能讓購物體驗變得不必要的複雜。

與此同時，在董事長艾倫·雷頓的領導下，阿斯達正認真致力於讓業務重回正軌，並願意犧牲盈利能力以吸引顧客進店。兩週前該公司制定了比競爭對手低5%至10%的定價目標。雷頓警告稱，這將損害阿斯達本財年的利潤，但應能使其處於更有利的地位。

這家連鎖超市已開始對1500種商品實施所謂的"價格回調"。曾在1990年代阿斯達鼎盛時期執掌公司的雷頓表示，後續還有更多降價措施。過去阿斯達通過提供大品牌誘人折扣取得成功——這與奧樂齊和利德爾等折扣店形成對比，後者同樣能吸引特易購和森斯伯瑞的顧客。隨着食品和必需品成本再次上漲，價格競爭比以往任何時候都更重要。英國零售協會本月初表示，食品價格已達到五個月來的最高水平。但僅靠價格並不能保證成功。由於阿斯達在從前所有者沃爾瑪的IT系統轉型、整合收購業務及裁員方面舉步維艱，顧客們面對的是雜亂的門店和空蕩蕩的貨架。正如前特易購首席執行官戴夫·劉易斯在2014年公司出現利潤黑洞後接管時指出的，如果顧客找不到想要的商品，降價就毫無意義。雷頓還需要提升門店標準。

另一個挑戰：獲得製造商對特價活動的部分資助支持，尤其是大品牌。它們往往更青睞銷售額增長的零售商，比如樂購(Tesco)和森寶利(Sainsbury)，而非增長滯後的企業。

此外，由Clayton, Dubilier & Rice控股、淨債務約38億英鎊的莫里森(Morrisons)可能比樂購或森寶利更易受阿斯達(Asda)此舉衝擊：這兩家超市在英格蘭北部競爭尤為激烈。莫里森本週表示將關閉部分咖啡廳和肉類櫃枱以削減成本。

阿斯達願意為降價承受多久的利潤損失也是個未知數。

樂購的墨菲及其英國CEO馬修·巴恩斯不應坐觀其變。他們應立即加碼樂購自身的促銷力度以壓制阿斯達並擠壓其他競爭對手——巴恩斯曾執掌阿爾迪(Aldi)英國業務，深諳如何為顧客保持低價。

過去幾年的強勁表現使樂購積累了充足現金流（去年超20億英鎊），即便國民保險繳費增加也有實力打價格戰。

英國大型超市若能搶走弱勢對手的顧客就能表現優異。迄今為止，樂購和森寶利一直選擇過剩。隨着阿斯達重煥活力，這一時代正走向終結。更多彭博觀點內容：

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