菲律賓央行警告短期再融資風險——彭博社

菲律賓卡洛奧坎市，行人正在過馬路。攝影師：Lisa Marie David/彭博社菲律賓央行警告企業避免過度依賴短期融資，以免在債務再融資時陷入困境。

菲律賓央行在週四發佈的年度金融穩定報告中表示：“雖然風險承擔和槓桿增加並未被視為過度，但企業累積的高額債務仍需密切監控。許多企業持續面臨資金期限錯配問題，流動負債超過流動資產。”

菲律賓經濟是該地區增長最快的經濟體之一，財政部長拉爾夫·雷克託上週表示，隨着降息刺激投資和擴張，今年國內生產總值可能增長高達7%。菲律賓央行指出，雖然企業利潤也在上升，但風險包括過度依賴銀行貸款、將短期資金用於長期投資，以及部分企業與系統重要性銀行之間的關聯性。

報告稱：“債務集中到期和高槓杆可能在利率上升時使再融資面臨挑戰。”

另一個風險是本幣收入與離岸負債的潛在錯配。根據菲律賓央行引用標普資本的數據，非金融企業今年到期的外幣債務估計為2.48萬億比索（430億美元），另有11.3萬億比索的本幣借款將於2025年到期。

2025年到期的14.24萬億比索債務比2024年21.54萬億比索的總到期量低三分之一。預計到2028年到期債務將降至10萬億比索以下。

監管機構指出，企業集團和銀行向子公司或關聯方放貸時須保持謹慎，強調若任何集團遭遇財務困境，銀行的資產質量和資本充足率可能下降。

根據菲律賓央行數據，前15大企業集團負債達9.7萬億比索，佔企業債務總額的93%。其中多家集團同時控股主要金融機構。

央行表示：“雖然允許此類關聯交易，但必須在審慎限額內按公平原則進行。”

央行呼籲發展多元化融資渠道，以降低企業對銀行融資的依賴。

報告指出：“這需要簡化發行要求（特別是對中小型企業借款人）、通過技術提升平台可及性，以及通過引入做市商增強市場活躍度。”