東京通脹加速，日本央行加息路徑不變 (1) - 彭博社

日本越谷市Marusan超市內陳列待售的袋裝大米。

攝影師：郡山壯一郎/彭博社東京生活成本環比漲幅超預期，日本央行進一步加息在望。

日本總務省週五數據顯示，受加工食品通脹加速影響，3月除生鮮食品外的消費者物價同比上漲2.4%。該數據不僅高於經濟學家預測中值2.2%，也超出彭博調查的所有預估。整體通脹率也從2月的2.8%升至2.9%。

數據公佈後日元兑美元匯率短暫走強，最高觸及1美元兑150.77日元。

這一全國通脹領先指標可能促使日本央行行長植田和男繼續權衡下次加息時機。儘管美國總統特朗普的關税政策令全球經濟前景蒙陰，但日本近期國內數據表明其正逐步接近央行設定的穩定通脹目標，這加劇了市場對下次加息的猜測。

雖然多數經濟學家預計央行基準情景下將等到6月或7月再次加息，但許多分析人士認為5月1日下次政策會議結束時存在提前行動的風險。

“除生鮮食品外的食品通脹勢頭強勁，家庭耐用品和服務價格也在上漲，”樂天證券經濟研究所首席經濟學家、前日本央行官員Nobuyasu Atago表示。“日本央行應加快加息步伐，我認為5月份仍有可能再次加息。”

週五的數據顯示，食品通脹持續帶來上行壓力，非生鮮食品價格上漲5.6%，其中大米價格飆升約90%。大米成本的大幅上漲引起了公眾的廣泛關注，迫使政府本月首次緊急釋放該國的主食儲備。

服務價格同比也上漲0.8%，高於上月的0.6%，為自12月以來的最快增速。日本央行密切關注這一指標，以幫助評估潛在通脹。

彭博經濟研究表示…

“東京3月份超出預期的CPI數據非常強勁——與其他跡象一致，表明潛在通脹趨勢可能在夏季達到日本央行2%的目標，併為其進一步加息提供了支持。”

——經濟學家Taro Kimura

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由於日元持續疲軟以及材料和勞動力成本持續上升，企業繼續將成本轉嫁給消費者。根據帝國數據銀行的數據，3月份主要食品公司提高了2,343種產品的價格，約為一年前的三倍。隨着新財年的開始，4月份還計劃進一步漲價。

在日本利率處於七國集團中最低的0.5%水平之際，植田和男以日本基礎物價趨勢仍"略低於"央行2%的目標為由，為其漸進式貨幣政策正常化路徑辯護。然而日本全國核心通脹指標已持續近三年達到或超過該目標值。

過去幾年間，日本家庭實際工資持續下降或僅微幅增長。面對今夏可能舉行的眾議院選舉，這種現實不滿情緒已拖累首相岸田文雄的支持率持續下滑。

週四隔夜指數互換數據顯示，市場預計日本央行在5月1日結束的下次會議上加息概率約為25%。部分經濟學家對此存疑，尤其在特朗普週三宣佈自4月2日起對進口汽車加徵25%關税後。

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