雷切爾·裏夫斯的英國財政緩衝已被市場波動削減一半——彭博社

蕾切爾·裏夫斯已縮減公共支出並削減福利法案。攝影師：本·斯坦索爾/WPA Pool/蓋蒂圖片社

英國財政大臣蕾切爾·裏夫斯週三宣稱已將財政緩衝資金恢復至99億英鎊（130億美元）。但一天後，這筆資金就縮水了一半。

彭博經濟研究測算顯示，自預算責任辦公室於2月12日關閉預測窗口以來，金融市場波動已侵蝕裏夫斯約50億英鎊的財政空間——這違背其"税收必須覆蓋日常支出"的財政規則。該測算基於週四收盤前的市場數據。

這一結果暴露出財政計劃的脆弱性，印證了預算責任辦公室和經濟智庫的警告：英國財政極易受市場波動、美國總統特朗普的貿易戰及經濟增長下調等因素衝擊。此事可能引發長達數月的猜測：裏夫斯將如何填補財政缺口？是否會在秋季年度預算中再次增税？

裏夫斯財政空間仍為史上第三小

截至2025年3月的現行財政規則緩衝空間

數據來源：預算責任辦公室，英國財政部

注：裏夫斯規則要求2029-30財年日常收支平衡

“緩衝資金半數蒸發表明，鞏固公共財政仍需艱鉅努力，“彭博經濟研究所英國首席經濟學家丹·漢森表示，“秋季將成為財政大臣面臨的又一重大政策節點。”

週三，裏夫斯在公共財政自預算公佈以來惡化140億英鎊後，縮減了公共支出並削減了福利法案——這些舉措將付出政治代價，並可能引發執政黨工黨內部的反抗。儘管她將財政緩衝空間恢復至去年10月水平，但這仍是有記錄以來第三小的緩衝空間，不足政府總支出的1%。

“財政行動的必要性並非主要源於預測的大幅惡化，而是去年10月留下的微薄緩衝空間，“財政研究所所長保羅·約翰遜表示。

漢森的計算基於國債收益率變化和市場利率預期。但特朗普週三晚間宣佈對所有汽車徵收25%關税的聲明，凸顯了裏夫斯操作空間面臨的其他威脅。美國是英國汽車最大出口市場，2023年貿易額達64億英鎊，同時也是英國最大的單一國家合作伙伴。

4月2日，特朗普計劃對被他政府認定通過進口税以外貿易壁壘損害美國企業的國家實施所謂"對等關税”——這可能包括英國的增值税等銷售税措施。裏夫斯週四向彭博電視表示，英國"正與美國政府進行密集磋商"以避免新關税。

觀看：英國財政大臣雷切爾·裏夫斯在彭博電視台發表講話。

此外，經濟學家警告稱，預算責任辦公室（OBR）的中期預測——該預測為裏夫斯的財政空間計算提供依據——可能對生產率增長的復甦預期過於樂觀。儘管該監管機構將2025年GDP增長預測下調一半至1%，但它預計未來幾年將彌補產出損失。

“在財政空間如此有限且環境如此不確定的情況下，對秋季可能增税的無益且有害的猜測可能會帶來破壞性後果，無論是政治還是經濟方面，”財政研究所的約翰遜表示。