央行決策者參考：今日熱點五則 - 彭博社
Alexander Weber, Rainer Buergin, Alexander Kell, Stephan Kahl, Jenni Thier, Annika Reichelt
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該怎麼辦？
距離歐洲央行下一次會議還有兩週多時間，理事會內部對於是否應繼續降息尚未達成一致。暫停行動以觀望當前政治動盪的影響，似乎非常有可能。
對於猶豫不決的貨幣政策制定者來説，本週可能會提供一些決策幫助。今天首先出爐的是更多通脹數據，包括來自意大利和德國的數據。根據彭博經濟研究，今早公佈的德國各州數據顯示通脹進一步放緩。明天的歐元區報告也可能指向同一方向：接受彭博調查的經濟學家預計通脹率將從2.3%降至2.2%。
意大利通脹率創2023年以來最高水平
來源：意大利國家統計局
但這並不意味着進一步降息已成定局。因為週三，唐納德·特朗普將再次提出關税政策，此前他已於上週宣佈對汽車徵收新關税。這些措施讓歐洲央行陷入兩難：一方面它們會削弱經濟增長——正如行長克里斯蒂娜·拉加德今早在電台採訪中再次強調的那樣。另一方面，如果歐洲方面採取報復措施，它們可能會推高價格。至少這些日子為央行提供了一些事實依據——儘管沒有人能替它做出下一個決定。
今天可能影響市場參與者的內容，將由Rainer Bürgin、Alexander Kell、Stephan Kahl、Jenni Thier和Annika Reichelt為您報道：一人對抗所有人、紀錄不斷刷新、強大的州立銀行、財政援助以及儘管下跌仍取得的成功。
一人對抗所有人
根據唐納德·特朗普的言論，美國將從4月2日起對“所有國家”實施計劃中的互惠關税。此舉平息了外界猜測他可能會縮小最初關税範圍的言論。互惠關税是特朗普重振美國工業計劃的核心部分。此外，這些收入還將用於資助他的國內政策重點，包括延長他第一任期內的減税政策以及2024年競選期間提出的額外税收承諾。迄今為止，白宮尚未説明將實施哪些關税、如何計算這些關税以及各國需要採取什麼措施才能獲得豁免。對於購買俄羅斯石油的買家，特朗普威脅稱，如果弗拉基米爾·普京拒絕與烏克蘭停火，將實施“二級關税”。特朗普憤怒地表示，他對普京“非常憤怒”，因為後者質疑烏克蘭總統弗拉基米爾·澤連斯基作為談判夥伴的合法性。印度和中國將面臨特別大的壓力，自烏克蘭戰爭開始以來，它們已成為俄羅斯廉價石油的主要買家。
美國關税或創19世紀以來新高
來源：美國國際貿易委員會、美國海關、美國人口普查局、彭博經濟
注：估算基於2024年貿易構成。互惠關税估算包括非關税貿易壁壘、增值税及其他所有問題。
紀錄迭創
特朗普的關税政策推動金價週週刷新紀錄：週一，這種貴金屬首次突破3100美元大關。早盤時段每盎司價格最高觸及3128美元，超越上週五創下的歷史峯值——當時黃金已連續第四周上漲。今年金價累計上漲約18%，至少15次刷新歷史高位。在市場避險情緒升温的背景下，對安全資產的需求增長支撐了價格。而特朗普宣佈互惠關税卻給歐洲股市的強勁季度表現潑了冷水：歐洲斯托克600指數早盤一度下跌1.2%，連續第四日走低。此前德國數千億國防與基建債務引發的樂觀情緒曾助推該地區股市，創下超額收益紀錄：本季度歐洲斯托克600指數以美元計算跑贏標普500指數近17%。
強勢州立銀行
成績單現已公佈，優等生脱穎而出：以2024年淨利潤衡量，巴伐利亞州銀行在大型州立銀行中表現最佳，税前盈利15.8億歐元創歷史新高。黑森-圖林根州銀行雖也於上週末壓軸公佈財報實現盈利紀錄，但其7.67億歐元盈餘僅達前者半數。其他大型州立銀行同樣表現不俗：北德意志州銀行創2015年以來最高盈餘；巴登-符騰堡州銀行取得史上第二佳績。儲蓄銀行陣營成員德卡銀行亦有新動向，據彭博獲悉，該行擬推出新信貸基金以吸引儲蓄銀行體系外投資者。這些基金將打包德卡銀行此前發放的部分貸款。隨着利率下行，此類另類投資或重獲投資者青睞。
資金注入
瑞士家族企業Healthcare Advanced Synthesis在收購瑞士原料藥生產商Cerbios-Pharma時獲得支持：投資公司65 Equity Partners為此次收購提供資金，根據彭博新聞社獲得的一份聲明，該公司將持有合併後企業約40%的股份。其餘股份則歸此前全資擁有HAS的Braglia家族所有。據知情人士透露，這筆交易對合並後企業的估值約為3.51億歐元。這是65 Equity Partners在歐洲的首筆交易，其背後是新加坡主權財富基金淡馬錫。65 Equity歐洲業務聯席主管Pascal Heberling在接受彭博採訪時表示，在進行更多收購之前，HAS和Cerbios將先進行整合。與此同時，西班牙電信公司Telefonica對在西班牙、德國和英國的交易持開放態度。“為了讓國家冠軍企業能夠生存，我們必須強大，“首席運營官Emilio Gayo週一在巴塞羅那的一次會議上表示。
雖敗猶榮
由巴伐利亞初創公司Isar Aerospace建造的一枚火箭於週日首次嘗試時成功發射，飛行了半分鐘後被"控制墜毀”，落入挪威安島航天中心附近的海域。如果Spectrum火箭能夠進入軌道，Isar將成為首個從歐洲航天中心實現這一壯舉的企業。“我們的目標是不炸燬發射台，這也意味着我們需要飛行大約30秒，“Isar首席執行官Daniel Metzler在發射前解釋道。此外，德國南部的HyImpulse Technologies（使用石蠟火箭）和Rocket Factory Augsburg也致力於複製埃隆·馬斯克SpaceX的成功。此次火箭發射是歐洲旨在減少在私人衞星發射領域對美國依賴計劃的一部分。彭博行業研究指出，SES和Eutelsat可能在2030年Iris2衞星網絡投入使用前實現更高收入，因為歐洲各國政府可能會將部分對安全通信的短期需求從馬斯克的星鏈轉移出去。