特朗普引發華爾街經濟恐慌 美股應聲大跌——彭博社
Jess Menton
由於擔憂唐納德·特朗普總統即將實施的關税政策將衝擊全球經濟，美國股市週一的拋售加劇，不斷上升的經濟衰退憂慮使標普500指數有望創下自20世紀80年代以來相對於全球其他地區表現最糟糕的季度。
紐約市場開盤後不久，這一股市基準指數下跌超過1%，徘徊在回調邊緣。納斯達克100指數下跌1.6%，而彭博社的“科技七巨頭”指數暴跌近3%，其中英偉達公司和特斯拉公司領跌。汽車股再次跳水，福特汽車、通用汽車和斯特蘭蒂斯均走低，關税加劇了人們對全球貿易影響和行業利潤受損的擔憂。
芝加哥期權交易所波動率指數躍升至24以上——超過了開始引起交易員擔憂的20水平——投資者紛紛湧入美國政府債券和黃金等避險資產，黃金價格創下每盎司3100美元以上的歷史新高。
“這令人不安、可怕，而且讓人筋疲力盡，”Tigress Financial Partners的首席投資官伊萬·費恩塞斯在電話採訪中表示。“關税方面存在太多不確定性，每個人對這一切對經濟、企業利潤和失業率的影響都持悲觀態度。”
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交易員們如坐針氈，特朗普計劃於週三宣佈對美國所有貿易伙伴全面加徵關税。在今年前三個月慘淡行情的最後一個交易日，標普500和納斯達克100指數正邁向2022年以來最差季度表現。高盛集團目前認為美國經濟有35%的衰退概率，呼應了摩根大通和穆迪公司的類似警告。
標普500指數年內跌幅超5%，跑輸摩根士丹利資本國際全球指數（除美國外）逾6%的漲幅。彭博彙編數據顯示，這是自1988年以來最大的季度差距。這種逆轉前所未見——標普500在連續兩年實現20%漲幅後進入2025年，本世紀尚屬首次。
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但此輪繁榮導致市場頭寸過度擴張、估值高企且脆弱性上升。隨着對通脹惡化與經濟放緩雙重風險的擔憂加劇，投資者被迫轉向黃金等傳統避險資產。標普500等權重指數和道瓊斯工業平均指數今年表現優於常規標普指數，這種組合自1990年初以來僅出現過26%的時間。
“交易員們感到緊張，由於擔心經濟放緩速度遠超最初預期，他們繼續通過湧入避險資產來規避風險，”Advisors Asset Management首席執行官斯科特·科爾耶表示，“在更清楚地瞭解關税的規模、範圍及其對利潤增長的影響之前，這對投資者來説將非常艱難。”
這波跌勢已遠超科技、非必需消費品和通信服務類股——這些板塊包含了所謂的“七巨頭”公司，並在前幾年的漲勢中升至令人眩暈的高位。能源、醫療保健、公用事業和必需消費品公司本季度迄今是標普500指數中表現最好的板塊，這些公司支付豐厚股息，在債券收益率下降時備受收益型投資者青睞。
華爾街預測師在關税截止日期前對美國股市發出警報，高盛集團的大衞·科斯廷本月第二次下調標普500指數目標。鑑於經濟衰退風險上升和關税相關的不確定性，他預計該基準指數年底將收於5700點左右，低於此前估計的6200點——這意味着從週五收盤價到年底僅有2%的漲幅。
其他下調預期的包括Yardeni Research的知名多頭埃德·亞德尼。上週，巴克萊銀行的維努·克里希納警告稱，增長疲軟將在2025年繼續抑制股市漲幅，迫使他將標普500指數年終目標從6600點下調至5900點。
隨着交易員們還為週五的月度就業報告做準備，且美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾計劃在就業數據公佈後發表講話，各市場的期權波動率均有所上升。根據Piper Sandler的數據，標普500指數預計週三將向任一方向波動1.1%，且該指數預計在未來六個交易日內至少波動1%。