交易員押注歐元本月將上漲，儘管特朗普加徵關税——彭博社

交易員們正押注歐元將在未來一個月走強，儘管美國總統唐納德·特朗普的關税政策給市場蒙上陰影。

週一數據顯示，被視為倉位風向標的所謂風險逆轉指標顯示，投資者對歐元的看漲情緒達到2020年底以來最高水平。這既無視了歐洲經濟可能遭受重關税衝擊的擔憂，也忽略了歐元兑美元匯率已創下2016年以來最佳年度開局的事實。

這種樂觀情緒標誌着歐元迎來重大轉折，表明市場認為貿易戰對美國造成的損害將超過歐洲——後者在國防領域的大規模支出可能支撐經濟。上月押注歐元升值的期權需求激增，增速創十年來最快，歐元/美元期權交易量更刷新歷史紀錄。

“德國寬鬆的財政政策和歐盟軍事建設計劃，降低了歐洲央行超預期降息的必要性，“布朗兄弟哈里曼銀行高級策略師埃利亞斯·哈達德表示，“市場對歐央行利率預期的小幅上調可能支撐歐元。”

利率互換市場預計歐央行今年還將進行兩次25個基點的降息，再次降息概率為42%。4月2日市場將獲知美國對全球其他地區加徵關税的具體範圍。

週二歐元兑美元一度下跌0.2%至1.0791美元，此前《華盛頓郵報》報道稱白宮已起草提案，擬對至少大多數美國進口商品徵收約20%關税。但今年迄今歐元兑美元仍累計上漲逾4%。

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這種情緒重估在長期趨勢中同樣顯著。雖然一年期風險逆轉指標仍顯示歐元將在12個月內走弱，但該指標在3月創下有記錄以來第二大漲幅，表明交易員對歐元轉持樂觀態度的速度之快。

這導致3月份歐元看漲合約需求創下紀錄，通過DTCC交易的五大普通期權中有三個與歐元上漲掛鈎。對奇異期權的需求也激增，將所謂10德爾塔蝶式期權的波動率價差推至四年高位——這表明交易員認為出現強勁反彈而非深度回調的可能性更大。