日本因特朗普關税面臨衰退風險 令日本央行政策路徑蒙上陰影 - 彭博社
Toru Fujioka
經濟學家表示，唐納德·特朗普總統全面加徵關税的措施，由於可能引發國內經濟衰退，使日本央行的政策正常化進程陷入不確定性。
“這超出了我們最壞的預期，”牛津經濟研究院日本區主管、前日本央行國際部門負責人永井茂登表示，“日本央行的加息路徑可能會暫停一段時間。”
特朗普週三在美國宣佈，繼當天午夜對所有汽車進口徵收25%關税後，日本將從下週起全面加徵24%關税。經濟學家稱這些舉措將對經濟造成重大打擊。
## 這就是為什麼特朗普的關税可能讓美國不再那麼例外
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牛津經濟研究院的永井預計，日本經濟將在第三季度進入温和收縮，疲軟態勢將持續一段時間，可能導致連續兩個季度收縮——即教科書定義的經濟衰退。他表示，儘管日本仍在尋求關税豁免，但經濟快速得到解決和喘息的可能性似乎不大。
摩根士丹利三菱日聯證券首席日本經濟學家山口武志在週四的報告中寫道：“除非關税很快下調，否則下次加息可能會推遲到9月之後。”
在關税公告發布之前，市場焦點一直是日本央行是否會在5月1日結束的下次政策會議上加息。
夏季預期
上月日本央行動向觀察人士認為7月是最可能的加息月份
來源：彭博社調查
注：數據顯示經濟學家預計該會議加息的比例
上週結束五年任期的前日本央行董事會成員Seiji Adachi週三接受採訪時表示，由於通脹趨穩，5月有可能加息。
日本央行多次表示，如果經濟持續朝着其目標發展，包括可持續的2%左右通脹率，將把基準利率從0.5%上調。上月彭博社調查顯示，多數經濟學家預測6月或7月會加息。
隔夜指數掉期現在顯示，交易員認為9月前加息的概率不到50%，低於本週早些時候的約92%。對於下次會議，隱含的加息概率已暴跌至10%以下。
日本經濟目前正經歷温和復甦，但由於生活成本長期上漲導致消費支出低迷而承壓。日本央行估計日本的潛在增長率約為0.5%，因此即使是小的衝擊也可能使增長推入負值區域。
大米價格飆升加劇了日本央行的困境。這種主食的價格正以超過半個世紀以來最快的速度持續上漲。
“很難想象日本央行會完全放棄加息，”SMBC日興證券首席市場經濟學家丸山義正表示，“更有可能的是通過審視經濟狀況最終選擇加息。”
儘管如此，一些日本央行觀察人士開始懷疑，在當前政策週期內日本央行是否還會有超過兩次的加息。牛津大學的永井表示，加息週期可能會在0.75%的水平結束。