專家因關税下調美國增長預期並上調通脹預測 - 彭博社

Matthew Boesler

特朗普表示希望重新平衡全球貿易體系以惠及美國工人，他稱這些工人因前任政府談判達成的"不公平協議"已遭受數十年損害。

圖片來源：Alex Welsh/Bloomberg

華爾街經濟學家警告，在特朗普政府宣佈對全球貿易伙伴加徵重大關税後，美國今年面臨陷入衰退的風險，通脹可能回升至疫情期間水平。

野村證券國際公司預計，在計入新進口關税後，2025年美國國內生產總值將僅增長0.6%，一項關鍵核心通脹指標將升至4.7%。

巴克萊銀行經濟學家對GDP持更悲觀看法，預測將收縮0.1%。其通脹預期略為樂觀，預計上漲3.7%。他們還預測年底失業率將會上升。

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特朗普總統的關税公告週三引發全球金融市場暴跌，動搖了這個世界最大經濟體的增長預期。多家主要銀行提供的初步影響評估顯示，這將嚴重衝擊經濟增長並推高通脹，但由於未來幾天政策可能調整，他們暫未作出正式修正。

“如此大規模的調整顯然對經濟增長構成重大下行風險。我們的評估不僅會將通脹推高至2026年，還將導致GDP下降和失業率上升，”瑞銀集團美國首席經濟學家喬納森·平格爾週三在一份報告中指出，“我們預計GDP將連續兩個季度出現負增長。”

特朗普表示希望重新平衡全球貿易體系以惠及美國工人，他聲稱這些工人數十年來因其前任談判達成的“不公平協議”而遭受損失。美國貿易代表辦公室在公告後的聲明中表示，各國關税將根據其對美貿易順差規模及對美出口商品價值進行計算。

若這些關税持續實施，可能逆轉過去三年在抑制通脹方面取得的大部分進展。美聯儲衡量通脹的首選指標——基於剔除食品和能源價格後的個人消費支出價格指數——2月份數據為2.8%，低於2022年2月疫情期間5.6%的峯值水平。

“以當前政策為基準，2025年核心CPI預測值應修正至4-5%區間，”22V Research經濟學家彼得·威廉姆斯在週三晚間報告中指出，“基於今晨政策，3%的中低區間原本是合適的。過度追求預測精度既無必要也不現實。現在我們將迎來令人擔憂的核心CPI第二輪更高通脹浪潮。”

在市場下跌之際，儘管預計通脹會上升，投資者仍迅速押注美聯儲將在今年剩餘時間內多次降息。根據期貨市場數據，他們現在預計5月7日美聯儲為期兩天的貨幣政策會議結束時降息25個基點的概率約為30%，而在今年最後五次會議上每次降息的概率均超過50%。

彭博經濟研究指出…

“我們將2025年第四季度核心PCE通脹預期上調至3.0%（此前預期為2.8%），失業率預期上調至4.8%（此前為4.5%）。我們計算得出關税對通脹的影響比美聯儲2018年模型預測更為温和，因為我們認為大部分負擔將落在勞動力市場和企業利潤率上。”

——美國首席經濟學家安娜·王

經濟學家們對利率前景普遍持更謹慎態度。瑞銀報告中的平格爾表示：“我們認為美聯儲官員可能會做出反應，但最初會較為緩慢，只有在看到通脹風險導致經濟受損後才會真正採取有力措施。”

他補充道：“物價水平的上漲幅度已足以讓貨幣政策面臨滯後的風險，就像2022年那樣”——當時美聯儲遲遲未能加息。

美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾將於週五上午在勞工統計局發佈3月就業報告後，就經濟前景發表講話。

編輯翻譯：保利娜·穆尼塔。

原文鏈接：經濟學家因關税問題下調美國增長預期並上調通脹預測

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