下跌的刀還是美味折扣：今日五大話題 - 彭博社

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股市流血很少是好事

要麼有好消息，要麼有便宜的股票，但不會同時出現。股市昨天對唐納德·特朗普宣佈的關税政策反應極為負面，這些關税旨在為美國工業帶來複興。華爾街指數昨天下跌了近5%，這是自2020年新冠疫情以來最嚴重的跌幅。

美國副總統JD·萬斯表示，他原本擔心市場會有更糟糕的反應，畢竟這是一次“重大變革”。與此同時，德國DAX指數今天以幾乎相同的速度擴大了3%的跌幅，日經指數一度下跌4%。法國總統埃馬紐埃爾·馬克龍呼籲企業停止在美國的投資。布魯塞爾正考慮將美國科技巨頭作為目標，而中國剛剛宣佈對所有美國進口商品徵收34%的關税。

由於貿易戰逐步升級的風險，瑞銀全球財富管理下調了美國股票的評級。華盛頓可能會因此啓動國家安全調查並實施更多關税。對企業利潤和經濟前景的共識預期可能會下降。

4月3日紐約證券交易所交易大廳來源：彭博社華爾街資深人士愛德華·亞德尼認為美國股市存在抄底潛力。特朗普將在未來三到六個月內通過美國貿易伙伴的一些讓步"妥協到足以宣佈勝利的程度"。考慮到預期的經濟降温因素，以及2026年國會選舉臨近的形勢，這種可能性很大。

當被問及是否準備讓步時，特朗普表示這取決於具體情況。“如果有人給我們真正非凡的東西，只要我們也給他們不錯的東西，“美國總統這樣説。在"非凡"和"不錯"之間，可能會達成某種妥協。

比爾·格羅斯則建議投資者不要徒手接飛刀。“這是堪比1971年金本位制終結的重大經濟市場事件，只是會立即產生負面影響。“特朗普短期內不太可能退縮，“因為他太有大男子主義了。”

市場參與者今日關注焦點：杜塞爾多夫新聞、暫停交易、風險與副作用、永遠的朋友和飛行恐懼症——安娜卡·萊歇爾、雷納·伯格和珍妮·蒂爾為您報道。

杜塞爾多夫新聞

格瑞斯海默公司股價週五暴跌15%，此前有消息稱美國金融投資公司KKR據傳將退出考慮收購這家杜塞爾多夫企業的私募財團。這使得華平投資成為唯一剩餘意向方。知情人士表示，該投資公司仍在努力達成協議，談判仍在繼續，但不確定能否最終成交。KKR和華平投資的發言人拒絕對此置評，格瑞斯海默公司代表未能立即取得聯繫發表聲明。與此同時，萊茵金屬公司股票午盤受到追捧，此前德國聯邦卡特爾局批准了這家杜塞爾多夫企業成立防務合資企業。萊茵金屬將與軍工技術集團泰雷茲、德法地面武器集團KNDS共同開發模塊化"主戰地面作戰系統”，計劃在2040年前取代豹2和勒克萊爾主戰坦克。該合資企業的唯一客户將是德國和法國政府。

暫緩行動

交易員加大了對歐洲央行降息的押注，目前市場已完全消化了年底前降息75個基點的預期。10年期德國國債收益率早盤跌至3月4日以來最低水平。不過，彭博市場直播博客作者Ven Ram指出，歐洲央行目前並未面臨立即降息的直接壓力。4月17日會議時，管委會可能仍不清楚歐盟將提出哪些措施。歐洲議會貿易委員會主席貝恩德·朗格向彭博表示，有可能在一個月內做出回應。歐洲央行管委會此次也不會獲得考慮關税影響的更新宏觀經濟預測，這增加了央行本次按兵不動的可能性。歐洲央行管委會成員彼得·卡齊米爾昨日表示，美國關税"已基本在我們的預測中考量——屬於我們必須應對的最壞情景之一”。最新歐洲央行會議紀要顯示，政策制定者認為4月會議可能採取降息或暫緩行動兩種方案，具體取決於數據表現。德國訂單數據更支持寬鬆政策：2月訂單量與預期增長3.4%相反保持持平。

風險與副作用

中國在特朗普的關税攻勢中受到特別嚴重的打擊。同時，這為習近平提供了深化與美國傳統盟友關係的機會。“解放日通過激勵所有國家彼此貿易而非與美國貿易，將美國與世界其他地區孤立起來，“上海埃默里昂商學院的弗蘭克·蔡説。特朗普宣佈後數小時，中國商務部指出"許多貿易伙伴表達了強烈不滿”。中國官方媒體隨後重申了這一信息。“保護主義行不通——它不是解決方案，“財政部副部長廖岷（習近平在第一次貿易戰中的談判代表之一）在倫敦證券交易所發行中國首隻綠色國債時表示。“中國和英國都瞭解基於堅實合作基礎的全球化好處。“與此同時，丹麥政策對特朗普的格陵蘭野心直言不諱。這些野心"質疑了我們幾代人跨大西洋共同建立的世界秩序”。

永遠的朋友

在作為美國總統特朗普的臨時顧問和"第一好友"的130天任期結束後，埃隆·馬斯克將辭去其"DOGE"成本節約計劃負責人的特殊職務。但據知情人士透露，這位億萬富翁將繼續對這些努力施加重大影響，並在正式離職後仍將是特朗普的密友。馬斯克離職的正式日期尚未確定，但從特朗普就職典禮算起，他的任期應於5月30日按計劃結束。“我認為埃隆很棒，但他也有公司要經營，或者説一系列公司，“特朗普週四在空軍一號上説。他預計馬斯克可能會在"幾個月內"離開。這位南非人在特斯拉尤其有很多工作要做：根據德國聯邦機動車運輸管理局的數據，前三個月的新註冊量為4,935輛，比去年同期下降62%。3月份的跌幅為-43%，相對較小。格林海德的工廠是為更新版Model Y進行生產調整的工廠之一。

特斯拉在德國令人不安的年度開局

第一季度新註冊量下降了62%

來源：德國聯邦機動車運輸管理局（KBA）

飛行恐懼

面對跨大西洋關係的緊張局勢，航空公司的焦慮正在加劇——尤其是在特朗普週三宣佈關税政策後。一週前，歐洲最大航空公司的管理層在布魯塞爾會面，並對今年夏季兩大洲之間旅行需求持樂觀態度。“我們不應被跨大西洋關係中明顯的壓力所幹擾，“漢莎航空首席執行官卡斯滕·施波爾表示。但如今情況已發生變化。本週初，維珍大西洋航空公司就警告稱，美國休閒旅客對英國的需求正在下降。儘管這只是在電話會議中的簡短提及，但這些評論導致英國航空母公司IAG的股價暴跌。美國航空公司與其歐洲同行同樣下跌。已經影響美國國內旅行市場的消費者不確定性可能會進一步加劇。美國銀行分析師安德魯·迪多拉在週四的一份報告中寫道：“沒有任何地方可以躲過需求下降的趨勢”，他在下週財報季前下調了美國三大航空公司的目標股價。

其他發生的事情

• 德卡董事會損失
• 新的核談判
• 右翼改革願望