歐洲銀行業因增長困境痛失最佳表現行業桂冠——彭博社

隨着美國總統唐納德·特朗普的貿易關税引發經濟衰退擔憂，銀行業不再是今年歐洲表現最佳的板塊。

週五，斯托克600銀行指數暴跌10%，創下2020年3月以來最大跌幅，法國興業銀行、意大利聯合信貸銀行、桑坦德銀行和法國巴黎銀行股價重挫。在美國對歐盟加徵20%報復性關税後，投資者轉向防禦性資產，公用事業類股取代銀行股成為年內表現最佳板塊。

銀行股常被視為該地區經濟健康狀況的風向標。上月德國意外承諾投入數百億歐元用於基礎設施和國防支出後，銀行股曾大幅上漲。而根據彭博經濟研究，最新關税措施可能影響高達40%的對美商品出口，使歐洲約1%的國內生產總值面臨風險。

“如果開始對經濟衰退進行定價，就需要重新評估銀行股，“安盛投資管理公司歐洲股票主管吉爾斯·吉布特表示，他已削減了對該行業的敞口。

美國銀行股同樣承壓。週五盤前交易中，摩根士丹利下跌6.9%，美國銀行下跌4.9%，預示該板塊將延續跌勢。

儘管如此，歐洲銀行業今年迄今仍上漲逾6%，並剛剛實現連續第十個季度上漲，這是全球金融危機前才出現過的連漲紀錄。

吉布特表示，銀行股仍然具有吸引力，因為它們資本充足，與歷史估值相比相當便宜，且平均提供6%的股息收益率。

但如果該地區的經濟增長惡化，投資者將期待歐洲央行通過進一步降息來施以援手。利率下降意味着淨利息收入減少，而這是過去幾年銀行的主要收入來源之一。

“投資者需要區分業務多元化的銀行集團和主要依靠淨利息收入邊際利潤的銀行，”吉布特説，“後者面臨的風險最大，因為它們最容易受到下行週期的影響。”