中國逝去的明朝給唐納德·特朗普留下的貿易教訓——彭博社

明朝還重修了長城以抵禦外族，但同樣未能奏效。

攝影師：Teh Eng Koon/AFP

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帝國往事追憶

歷史上最著名的假設之一涉及中國明朝（1368-1644年）從14世紀末到15世紀初向東南亞和印度洋派遣的龐大艦隊。這些所謂的寶船使當時歐洲建造的任何船隻都相形見絀——比成為非洲和亞洲殖民先鋒的葡萄牙探險家早了半個多世紀。但這種帝國力量的展示隨着1431年最後一次航行戛然而止。

中國江蘇省南京市的明代寶船複製品。關於其終結原因眾説紛紜，但大衞·菲克林一針見血地指出：14世紀明朝政策與21世紀特朗普關税政策如出一轍。明代船隊是皇帝壟斷貿易的嘗試，同時關閉境內所有其他商業渠道。這意味着再無人能通過海路與中國進行貿易。當寶船政策被證實耗資過巨時，朝廷便徹底廢止之。帝王們固守着低效且適得其反的貿易壟斷與海禁政策。

彭博社觀點專欄特朗普貿易戰對金融業同樣殘酷華爾街終將懊悔助長全球危機加州共和黨人或失既得利益若攝像頭難遏超速狂徒 “限速器"或可解圍當世界渴求中國瓷器等商品時，官方態度的中國卻對他國物產漠然置之。於是這個富庶帝國漸趨衰頹——先是明朝亡於長城外滿族鐵騎，而後繼的滿清政權效仿明朝貿易政策，閉關鎖國導致其無力追趕西方技術。正如大衞所言：“中國政府對對外貿易施加日益嚴苛的管制，封鎖港口、禁造船舶，並對被朝廷定性為海盜的商賈發動軍事清剿。“當英國在鴉片戰爭中以炮艦叩關時，僵化的清王朝便再難翻身。

給美國的教訓是什麼？大衞寫道：“貿易限制為明朝中國緩衝了其相對衰落的衝擊，當時航海時代讓歐洲掌控了世界。類似政策或許能為21世紀的美國提供一些心理安慰，因為它難以接受中國及隨後的印度的類似崛起。然而，就像肌肉因缺乏使用而萎縮，一個與商業隔絕的國家會逐漸衰弱。如果你想美國再次偉大，退回到孤立主義是最糟糕的道路。”

與此同時，在新德里…

印度在特朗普關税政策中相對輕鬆過關。這些關税不像對中國和越南等競爭對手製造業施加的那麼大。此外，其強大的製藥業至今仍獲得豁免。

儘管如此，26%的關税並非無關痛癢，安迪·慕克吉安迪·慕克吉表示。在全球關税海嘯之後，他建議總理納倫德拉·莫迪政府“應修復與習近平主席的關係，並尋求積極參與亞洲內部的生產網絡。同時，為了迅速擺脱特朗普的冷落，新德里應向美國企業提供進入這個人口最多國家的免税（且無麻煩）通道作為誘餌。”

他表示，願意與世界接觸將使莫迪成為“特朗普的對立面”。這也將對“塔塔集團等大型企業集團以及亞洲首富穆克什·安巴尼和高塔姆·阿達尼經營的商業帝國”施加受歡迎的壓力。他們應投資於更具風險但能激發全球關注的企業——生產類似中國深度求索這樣的產品。“否則，他們必須停止期待受到國家保護。”

警示圖表

“別被英鎊和歐元的反彈所迷惑——這是近十年來單一貨幣的最大漲幅。它們突然走強更多揭示的是導致美元資產下挫的焦慮，而非樂觀情緒的爆發。但如果美國經濟因特朗普的貿易實況實驗而急轉直下，全球經濟將面臨更大規模的重組……重要的是不要將歐元的上漲誤認為是經濟強勁的信號。例如，如果歐洲出口商面臨20%的額外徵税，那麼他們最不需要的就是貨幣走強，這會使他們的產品在美國更昂貴。”——馬庫斯·阿什沃思在《美國即將打噴嚏，其他地方要當心流感》中寫道。

歐元經濟在強勢貨幣下表現不佳

控制歐元是歐洲央行的下一個優先事項

來源：彭博社

“印度的次級貸款正搖搖欲墜，瀕臨新一輪危機，調查顯示68%的借款人出現困境跡象。……逾期91至180天的貸款比例從2023年6月疫情後的低點0.8%躍升至3.3%。未來還有更多痛苦。由於27%的借款人借新債還舊債，一些家庭被迫採取更極端的應對策略，比如讓孩子輟學，該行業正為更高的違約率做準備。”——安迪·慕克吉在《印度次級貸款泡沫膨脹2100%，現在即將破裂》中寫道。

疫情已結束，但壓力捲土重來

印度小額貸款逾期比例急劇上升

來源：小額信貸行業網絡，2024年12月微米數據

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圖爾西·加巴德又錯了…——詹姆斯·斯塔夫裏迪斯

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城市漫步：當克里波門觸動心絃

四月一日給我開了個惡劣的玩笑。我的跑步傷原本恢復得又快又好，本打算四月二日重返跑道。唉，莽撞之人總是自討苦吃…我試圖衝刺闖過"禁止通行"的交通標誌，結果立刻讓同一條腿舊傷復發。於是這兩天，我半癱在家，時而小心翼翼地站着眺望窗外解悶。視線所及之處：聖吉爾斯克裏波門的尖頂。上帝啊，為何要如此嘲弄我！

聖吉爾斯克裏波門教堂。攝影：霍華德·蔡-歐安/彭博社公平地説，名稱中的“cripple”一詞並非指代殘障人士，而很可能源自古英語crepel——意為有頂蓋或地下通道。Crepelgate曾是倫敦古城牆的北入口之一，這些中世紀城牆建在更為古老的羅馬城牆遺址之上。

然而聖吉爾斯恰好是殘障者的主保聖人。緣由何在？這位隱士兼素食者曾依靠森林中赤鹿的乳汁維生。某日獵人追捕此鹿時，它逃到吉爾斯處尋求庇護。這位未來的聖徒保護了鹿，自己卻被箭矢所傷。由此，他對所有殘障者懷有深切同情併為之祈禱。此刻我正需要他的代禱。

減排時刻

有些頓悟，總是不期而至…

“沒想到大堡礁關税會成為我們所有人的遺願清單項目"插圖：Howard Chua-Eoan/Bloomberg**編者注：**歡迎將嚴肅批評與反饋發送至Howard Chua-Eoan郵箱[email protected]。

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