市政債券延續漲勢，投資者尋求關税避風港——彭博社

與國債一樣，投資者通常將市政債券視為經濟低迷或不確定時期存放現金的安全場所。

攝影師：阿爾·德拉戈/彭博社隨着投資者尋求躲避唐納德·特朗普總統關税政策引發經濟衰退擔憂後暴跌的美股市場，美國州和地方政府債券連續第二天上漲。

截至紐約時間週五上午11點，市政債券收益率下跌多達9個基點，反映出美國政府債券的普遍上漲，因買家試圖規避關税衝擊波對現金的影響。

“市場明顯處於避險情緒中，“FHN金融策略師阿比蓋爾·烏爾茨表示，“我們看到國債收益率出現劇烈波動，市政債券也隨之波動。”

十年期國債收益率週五下跌多達10個基點，至3.95%。兩年期票據收益率跌至2022年9月以來最低水平。根據彭博彙編的數據，類似的市政債券也出現上漲，十年期免税收益率下降9個基點至2.97%。

市政債券受益於關税驅動的上漲

基準十年期收益率在週五交易中下跌

來源：彭博社

注：數據截至紐約時間11:00

與國債一樣，投資者通常將市政債券視為經濟低迷或不確定時期存放現金的安全場所。這是因為大部分債務由税收或公用事業收入等穩定收入來源支持。

“無論好壞，市政債券仍被視為避險資產，這一聲譽將抵禦今年的市場波動，”烏爾茨表示。“真正的挑戰在於市場的技術面，供應量持續激增。”

本週的反彈扭轉了市政債券市場在三月的頹勢——當時債券下跌1.7%。新債大量發行和投資者需求疲軟拖累了回報率，部分投資者為繳税而套現。四月或將迎來又一個繁忙月份，巴克萊分析師預計淨髮行量可能突破300億美元，這將是2020年10月以來的最高水平。

“高淨髮行量是三月份免税債券表現不佳的主要原因之一，”由米哈伊爾·福克斯領導的策略師團隊在週五的報告中寫道。“四月份，我們預計淨髮行量會更大，因為供應量將保持高位，而贖回量則相對較低。”