特朗普的關税政策製造了經濟黑洞，而他毫不在意——彭博社

唐納德·特朗普總統對市場混亂毫不在意。

攝影師：安德魯·哈尼克/蓋蒂圖片社

去年11月股市飆升，當時唐納德·特朗普贏得總統大選，標普500指數創下歷史新高，並上演了選舉日後最大規模的反彈。包括一位名叫斯科特·貝森特在內的市場專業人士預測，好日子又回來了。“最近幾天證明市場明確接受了特朗普2.0經濟願景，”貝森特當時指出。“市場正在表明對更高增長、更低波動性和通脹以及為所有美國人重振經濟的預期。”

彭博社觀點你會變得更熱、更髒、更窮滯脹現在是美國的最佳情況MAGA聽不到美國的聲音正在沉寂貨運衰退現在無處可去這些假設基於一個觀點，即特朗普雖然不是一個典型的保守派，但仍會接受市場和經濟的傳統方法。更輕的監管、火熱的交易和更低的税收都在計劃之中，僅這一點就承諾了比拜登時期的經濟表現更好的增長。或者至少論點是這麼説的。

特朗普在總統競選期間曾多次呼籲對美國主要貿易伙伴大幅加徵關税，那些認真對待其威脅的分析師發佈的研究報告顯示，其政策將導致經濟增長與個人收入下滑。但對部分觀察人士和特朗普盟友而言，這種戰時狀態般的關税機制過於極端，他們開始尋找其他解釋。其混亂的政策手段——先設定新關税生效期限又突然撤回——意味着他並未真正堅持自己的議程。支持者辯稱，“關税乒乓"不過是這位交易大師迫使別國屈服的策略。

如今時過境遷。特朗普宣佈啓動新一輪大規模全球關税後，短短兩日內股市暴跌導致5.4萬億美元市值蒸發。部分金融從業者現在更清晰地認識到特朗普關税計劃的後果。

“這簡直愚不可及，“基礎設施資本顧問公司CEO傑伊·哈特菲爾德上週末向彭博社表示。他將特朗普上週玫瑰園記者會展示的關税圖表稱為"死亡曲線”，並預警災難性後果：“這是五級火警，挑起貿易戰根本毫無道理。”

任何希望特朗普能很快醒悟並改弦更張的人，或許該重新掂量下他們面對的是何等不可抗力。這位總統一生都活在自身行為後果的絕緣罩裏，對剛剛製造的經濟泥潭似乎毫不在意。他分享了週末打高爾夫的視頻，一位白宮內部人士向《華盛頓郵報》透露，這位剛開啓第二任期約三個月的總統，對待這份 notoriously burdensome 的工作相當舉重若輕。

“他現在正處於徹底擺爛的巔峯狀態，“該官員指出，“負面新聞？根本不在乎。他想幹什麼就幹什麼，就是要兑現競選時的承諾。”

《郵報》還披露，那個荒誕的關税懲罰"計算公式"正是特朗普親自挑選的——這個公式離奇地將柬埔寨和泰國列為對美國經濟威脅最大的國家，甚至對南極洲附近無人島也徵收關税。報道稱，直到上週向全球公佈前三小時，特朗普才最終敲定方案。

特朗普將其備受詬病的關税攻勢比作世界必須吞下的苦口良藥。

“手術結束了！病人活下來了，正在康復，"他在其社交媒體平台上發文宣稱，“預後顯示患者將比以往更強大、更宏偉、更優秀、更具韌性。讓美國再次偉大！！！”

鑑於特朗普的世界觀，揣度"戰略"是徒勞的，追問"政府試圖達成什麼目標"更是問錯了問題。根本不存在什麼戰略。特朗普行事從不遵循戰略框架，但他確實有着公開且長期的目標。

他的首要目標是宣泄對世界的不滿，而非制定實質性的、哪怕是合理的公共政策。其目標中充斥着自我膨脹與自保意圖，多數行為充滿表演性與偏執色彩。相當部分的訴求直指報復——針對那些他認為剝削過他、國家或其支持者的個人、機構與組織。他長期將美國貿易伙伴（包括最親密盟友）污名化為扒手，如今終於有機會付諸行動。

我多希望事實並非如此。但這場貿易戰在好轉前必將惡化，只因特朗普寧願任其宅邸焚燬數十年，也絕不承認過錯。

共和黨人在激烈內鬥中，始終未能展現通過立法程序挑戰特朗普關税政策所需的品格與力量。這位總統也鮮少聽取高級顧問意見，即便聽取恐怕也於事無補——他們中多數本就是關税政策的堅定支持者。

離開華爾街轉任財政部長的貝森特上週末向採訪者表示，他認為經濟衰退不會到來。他還稱特朗普的關税政策早就該實施，並解釋政府不急於與白宮鎖定的國家重新談判協議，因為這些國家佔美國便宜太久了。

特朗普政府還將繼續拋出虛假數學公式、牽強的歷史類比和輿論轟炸來阻撓分析師與批評人士。上週一位同事引用”布蘭多里尼定律“來形容公眾要對抗這種強勢話術有多困難。該"定律"由程序員阿爾貝託·布蘭多里尼提出，核心觀點是"闢謠所需的能量比造謠高出一個數量級”。

不過時間會證明一切。經濟衰退不會因強勢宣傳而止步。而經濟下滑——尤其是特朗普可能單方面不必要引發的衰退——將在明年美國中期選舉前重塑選民的生計、工作和政治傾向。

特朗普在高爾夫球場上最好記住這一點。

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