特朗普關税政策：全球貿易動盪或迫使新西蘭央行進一步降息——彭博社

新西蘭央行可能被迫進行更大幅度的降息，因為美國總統唐納德·特朗普全面加徵關税的舉措以及全球貿易戰的風險，正使該國剛剛起步的經濟復甦面臨威脅。

市場普遍預期新西蘭央行週三將在惠靈頓宣佈將官方現金利率下調25個基點至3.5%，但投資者現在押注其今年將不得不把利率降至3%以下以緩衝經濟衝擊。掉期數據顯示，本週甚至存在小幅降息50個基點的風險。

“當遭遇如此重大的全球衝擊時，經濟增長無疑會放緩，“奧克蘭ASB銀行首席經濟學家尼克·塔夫利表示，“這同時具有通脹和通縮影響，但在新西蘭的背景下，更可能對通脹產生負面影響，並可能促使未來進一步降息。”

市場定價預示今年將有更大幅度降息

交易員預計10月前官方現金利率將降至2.75%

資料來源：彭博社

新西蘭對美出口僅被加徵10%關税——低於許多其他國家——但這個依賴貿易的小型經濟體仍將因全球需求疲軟而受損。儘管新西蘭央行現在評估關税及其引發的市場動盪影響為時尚早，但經濟學家表示這可能為必要時更大幅度降息打開政策空間。

“我認為他們降息25個基點是合理的，但表態可能會比原先更加鴿派，“澳新銀行奧克蘭分行新西蘭首席經濟學家莎倫·佐爾納表示，“如果市場預期更多寬鬆政策，央行可能會默許這種預期——這相當於一種保險措施。但我認為他們會得出結論：現在就全面押注最壞情況還為時過早。”

當地時間週三下午2點公佈的利率決議是一次臨時性評估，因此不會舉行新聞發佈會或發佈新的經濟預測。由於阿德里安·奧爾上個月突然辭職，此次貨幣政策委員會將由代理行長克里斯蒂安·霍克斯比主持。出人意料的辭職。

激進的寬鬆政策

新西蘭聯儲一直是全球最激進的降息央行之一，自去年8月以來已將官方現金利率(OCR)累計下調175個基點。在連續三次降息50個基點後，奧爾於2月表示央行可能放緩寬鬆步伐，將在4月和5月各降息25個基點。

該行最新預測顯示，OCR可能在年底前降至3%——這一水平被視為中性利率，既不會抑制也不會刺激經濟增長——屆時其寬鬆週期將結束。

但投資者目前已經完全消化了10月前降至2.75%的預期，並認為年底前進一步降至2.5%的可能性存在。

“如果更多國家採取報復措施，關税貿易戰的升級可能會阻礙我們預期的經濟復甦，“Kiwibank經濟學家在研究報告中表示。“這種情況下將迫使新西蘭聯儲將現金利率降至3%以下。”

美國是新西蘭第二大出口市場，2024年進口了價值90億新西蘭元(50億美元)的商品，佔其出口總額的12%。

經濟學家表示，美國10%關税的直接衝擊尚在可控範圍內，真正令人擔憂的是新西蘭其他貿易伙伴可能產生的連鎖反應。

中國作為新西蘭最大出口市場，目前面臨美國54%的關税，並已對美進口商品加徵34%的報復性關税。

ASB銀行估計，在中短期內，貿易戰可能導致新西蘭國內生產總值減少約0.5%。該國經濟才剛剛開始從2024年的嚴重衰退中復甦。

美國關税引發的全球動盪也使通脹前景變得不明朗。雖然新西蘭元大幅貶值導致進口商品成本上升，但石油價格正在暴跌。

“顯然現在下結論還為時過早，分析師們甚至無法就其中有多少虛張聲勢的成分達成一致，“佐爾納表示，“但風險的方向是明確的。”