交易員因擔憂美國經濟衰退從新興市場債券ETF撤資——彭博社
Leda Alvim, Beatriz Reis
由於對美國經濟陷入衰退的擔憂加劇，引發全球資產避險情緒升温，投資者上週從購買新興市場債券的交易所交易基金(ETF)中撤資。
根據彭博彙編的數據，規模130億美元的iShares摩根大通美元新興市場債券ETF（代碼EMB）當週錄得2.15億美元資金外流，創一個月來最大撤資規模。
隨着市場越來越擔心特朗普的關税計劃將引發全球最大經濟體衰退，大規模拋售重創了全球市場。儘管股市因暫停加徵關税的猜測而劇烈震盪，但特朗普週一似乎仍決心推進其戰略。
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“市場對所有風險資產的興趣都在減弱，新興市場債務也不例外，“Strategas證券ETF及技術策略董事總經理Todd Sohn表示，“投資者需要更明確的前景才會重新配置新興市場等領域的資產。”
摩根大通數據顯示，過去一個月投資者持有新興市場主權債券相較同期限美國國債所要求的額外收益率已擴大60個基點，達到去年9月以來最高水平。隨着前景日益不明朗，全球交易員正紛紛轉向避險資產。
不過，Ashmore集團研究主管古斯塔沃·梅代羅斯認為，與上週美國市場的波動性衝擊相比，資金外流規模顯得"非常温和”。在他看來，新興市場中有多個經濟體"相對絕緣”，且新興市場主權債務領域對美國關税的"風險敞口有限"。
數據顯示，iShares MSCI墨西哥ETF錄得1.01億美元資金流入，為1月初以來最大單週流入額。 墨西哥股市在特朗普宣佈關税計劃次日（該國被排除在關税名單之外）創下全球最大漲幅，後因市場擔憂美國經濟衰退而在後續交易日回落。
截至4月4日當週，投資於發展中國家的美國上市新興市場ETF及單一國家ETF整體淨流出3.472億美元，前一週為8260萬美元。今年以來累計淨流入16.9億美元。
- 股票類ETF縮水9130萬美元
- 債券基金減少2.559億美元
- 總資產從3592億美元降至3403億美元
- MSCI新興市場指數週跌3%收於1087.59點，創2025年2月3日以來新低
- 中國/香港地區淨流出1.42億美元（受iShares中國大盤股ETF贖回影響）居首
- 墨西哥淨流入9030萬美元（由iShares MSCI墨西哥ETF主導）領跑
注：彭博社於2024年11月更新了其新興市場ETF篩選標準。
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下表詳細列出了以美元計價的新興市場ETF淨資金流數據包含多國基金的持倉加權配置及單一國家基金。最新和歷史資金流按最新基金權重分配（除特別説明外，單位均為百萬美元）：
區域概覽
| 地區 | 周資金流 | 股票資金流 | 債券資金流 | 總資產（十億美元） |
|---|---|---|---|---|
| 新興市場總計 | -347.2 | -91.3 | -255.9 | 340.3 |
| 美洲 | 20.3 | 107.0 | -86.7 | 35.5 |
| 亞太 | -261.9 | -221.5 | -40.5 | 257.9 |
| 歐洲中東非洲 | -105.6 | 23.1 | -128.7 | 46.9 |
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美洲地區
| 國家 | 周資金流 | 股票資金流 | 債券資金流 | 總資產 |
|---|---|---|---|---|
| 智利 | -26.9 | -17.5 | -9.4 | 3,174.2 |
| 阿根廷 | -12.9 | -3.8 | -9.1 | 1,546.0 |
| 巴拿馬 | -7.7 | 0.0 | -7.7 | 554.3 |
| 秘魯 | -7.0 | 0.6 | -7.6 | 1,231.3 |
| 烏拉圭 | -5.9 | 0.0 | -5.9 | 495.6 |
| 哥倫比亞 | -5.9 | 3.5 | -9.4 | 1,436.1 |
| 哥斯達黎加 | -2.9 | 0.0 | -2.9 | 220.6 |
| 厄瓜多爾 | -2.7 | 0.0 | -2.7 | 187.0 |
| 牙買加 | -1.9 | 0.0 | -1.9 | 126.0 |
| 巴拉圭 | -1.2 | 0.0 | -1.2 | 95.0 |
| 特立尼達和多巴哥 | -0.8 | 0.0 | -0.8 | 78.9 |
| 玻利維亞 | -0.3 | 0.0 | -0.3 | 19.0 |
| 委內瑞拉 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 4.1 |
| 巴西 | 6.1 | 16.2 | -10.0 | 17,476.7 |
| 墨西哥 | 90.3 | 108.0 | -17.7 | 8,844.8 |
亞太地區
| 國家/地區 | 周資金流 | 股票資金流 | 債券資金流 | 總資產 |
|---|---|---|---|---|
| 中國/香港 | -134.2 | -128.1 | -6.1 | 100,409.6 |
| 台灣 | -79.8 | -79.8 | 0.0 | 52,446.9 |
| 韓國 | -55.3 | -55.3 | 0.0 | 18,410.7 |
| 印度尼西亞 | -10.6 | 2.6 | -13.2 | 5,539.3 |
| 菲律賓 | -9.1 | 1.0 | -10.1 | 2,397.1 |
| 泰國 | -6.9 | -7.4 | 0.5 | 4,976.5 |
| 斯里蘭卡 | -2.5 | 0.0 | -2.5 | 173.4 |
| 哈薩克斯坦 | -1.9 | 0.0 | -1.9 | 170.7 |
| 巴基斯坦 | -1.7 | 0.0 | -1.7 | 140.7 |
| 馬來西亞 | -0.8 | 3.1 | -3.9 | 5,691.0 |
| 蒙古 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 10.8 |
| 孟加拉國 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.1 |
| 越南 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 403.8 |
| 印度 | 40.8 | 42.4 | -1.6 | 67,119.3 |
歐洲、中東及非洲
| 國家/地區 | 周資金流 | 股票資金流 | 債券資金流 | 總資產 |
|---|---|---|---|---|
| 土耳其 | -26.9 | -11.6 | -15.3 | 3,964.8 |
| 卡塔爾 | -10.5 | 0.5 | -11.0 | 2,945.2 |
| 阿聯酋 | -10.5 | 1.9 | -12.4 | 4,954.9 |
| 阿曼 | -8.3 | 0.0 | -8.3 | 593.3 |
| 羅馬尼亞 | -7.8 | 0.0 | -7.8 | 859.0 |
| 埃及 | -7.1 | 0.1 | -7.2 | 712.1 |
| 巴林 | -7.0 | 0.0 | -7.0 | 512.3 |
| 匈牙利 | -6.4 | 0.4 | -6.8 | 1,424.1 |
| 波蘭 | -6.0 | 2.9 | -8.9 | 3,151.8 |
| 尼日利亞 | -5.2 | 0.0 | -5.2 | 384.9 |
| 烏克蘭 | -2.8 | 0.0 | -2.8 | 196.0 |
| 肯尼亞 | -2.4 | 0.0 | -2.4 | 165.7 |
| 加納 | -2.1 | 0.0 | -2.1 | 150.7 |
| 摩洛哥 | -2.0 | 0.0 | -2.0 | 186.5 |
| 約旦 | -2.0 | 0.0 | -2.0 | 155.6 |
| 南非 | -2.0 | 5.3 | -7.2 | 8,749.0 |
| 塞爾維亞 | -1.7 | 0.0 | -1.7 | 190.6 |
| 科特迪瓦 | -1.6 | 0.0 | -1.6 | 112.2 |
| 科威特 | -1.3 | 0.1 | -1.4 | 2,397.8 |
| 塞內加爾 | -0.9 | 0.0 | -0.9 | 60.1 |
| 贊比亞 | -0.7 | 0.0 | -0.7 | 51.4 |
| 黎巴嫩 | -0.5 | 0.0 | -0.5 | 37.4 |
| 伊拉克 | -0.4 | 0.0 | -0.4 | 26.1 |
| 毛里求斯 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 16.0 |
| 加蓬 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 5.2 |
| 莫桑比克 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 3.2 |
| 突尼斯 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 1.8 |
| 俄羅斯 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.1 |
| 捷克共和國 | 0.5 | 0.4 | 0.1 | 689.5 |
| 希臘 | 1.6 | 1.6 | 0.0 | 1,660.1 |
| 沙特阿拉伯 | 8.3 | 21.4 | -13.0 | 12,544.9 |