特朗普接近結束關税"鬧劇"以拯救股市，Marko Kolanovic觀點——彭博社

唐納德·特朗普總統堅稱絕不會改變那些導致全球市場陷入混亂的貿易政策。但在馬可·科拉諾維奇看來，這位總統似乎即將向壓力屈服。

這位前摩根大通策略師（過去幾年以堅定看空立場聞名）表示，“特朗普看跌期權"的觸發點大約在標普500指數4800點——比當前交易水平低約300點。該指數早盤曾逼近該點位，隨後因市場猜測美國總統可能縮減關税計劃而劇烈反彈。

“他開始意識到自己基本上已經輸了這場博弈，“科拉諾維奇在接受採訪時表示，“只需觀察他的肢體語言，客觀分析他周圍的形勢——我們已接近’特朗普看跌期權’的觸發點。”

據特朗普在空軍一號上的表態，他否認有意加劇市場拋售，並重申關税目標在於徹底消除雙邊赤字。他特別提到中國，表示除非中方採取措施降低美國…

週一標普500指數振幅超過8個百分點，創下自2020年疫情熊市以來最大波動。在特朗普週三宣佈關税政策後，全球股市持續震盪。該基準指數最終收跌0.2%，此前兩個交易日市值已蒸發逾5萬億美元。

“這就像人們説的馬戲團表演，真的必須儘快收場，“科拉諾維奇説，“因為這不僅對市場和經濟有害，實際上對特朗普也不利。”

週日，總統在空軍一號上對記者表示，他不知道市場將如何發展，並堅稱徵收關税的目標是完全消除雙邊貿易逆差。週一，特朗普威脅要對華加徵50%的進口關税，同時準備與日本和以色列展開談判。

“特朗普看跌期權”背後的邏輯是，這位美國總統傾向於將股市和經濟作為成績單，意味着如果痛苦過於劇烈，他將改變方向。該看跌期權指數水平是指他預計會介入的閾值，類似於看跌期權概念。

“特朗普可以説他不在乎市場，”科拉諾維奇説，“但市場引領經濟。”

這位策略師去年夏天因引發關注而轟動華爾街——他在過去兩年人工智能熱潮中預言股市崩盤後突然離開摩根大通。如今，儘管預言過早，但他的判斷似乎得到了驗證。雖然尚未公佈下一步計劃，他在社交媒體平台（包括埃隆·馬斯克的X平台）上向日益增長的受眾發表市場評論時始終直言不諱。

科拉諾維奇預計，市場正接近本輪拋售"第一階段"的尾聲——這一由初始關税頭條和增長恐慌引發的快速動量逆轉。若經濟數據和企業盈利開始顯現明顯的衰退跡象，則可能進入第二階段。

他表示，與他在華爾街職業生涯中經歷過的歷次市場崩盤（如疫情拋售和2008年全球金融危機）不同，本輪動盪的起因和解決都繫於一人：特朗普。

“這次崩盤完全是人造危機，“科拉諾維奇表示。