博阿茲·温斯坦警告市場"雪崩"恐引發破產潮——彭博社
Sonali Basak, Denitsa Tsekova
Saba Capital Management 創始人博阿茲·温斯坦警告稱，貿易戰可能加速公司債券拋售，並引發一波破產潮，其速度可能比以往市場危機時更快。
他表示，在更廣泛的貿易衝突中，關税推高的通脹可能阻礙美聯儲的應對措施，投資者不應排除嚴重衰退的可能性。
“雪崩才剛剛開始，“温斯坦在上週五接受彭博原創系列節目《牛市》採訪時表示。“衝擊可能來得更快，破產率可能比其他危機時飆升得更快。”
以在動盪市場中游刃有餘而聞名的對沖基金公司創始人温斯坦補充説，他預計信貸拋售"將加速”。
“或許會有東西擋住滾落的巨石，但我非常擔心崩盤，“他説。
美國股指期貨本週開盤大幅走低，截至紐約時間週一早上6:52，標普500指數期貨下跌2%，亞洲和歐洲股市普遍暴跌。美國總統唐納德·特朗普淡化了股市下跌的影響，稱隨着其政策紅利顯現，跌勢將會逆轉。
特朗普上週對包括中國和歐盟在內的約60個國家加徵關税，標誌着推動全球經濟過去幾十年穩步增長的跨境貿易出現重大倒退。儘管總統長期表達過提高關税的意圖，但很少有人預料到會對主要貿易伙伴徵收如此高的關税。
韋恩斯坦加入了一眾迅速下調經濟預期的投資者和策略師行列。由布魯斯·卡斯曼領導的摩根大通團隊週四將全球衰退概率上調至60%。標普500指數遭遇新冠疫情爆發後最慘烈的兩日暴跌，上週末市值蒸發5萬億美元，而信貸風險指標正顯示市場焦慮加劇。
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“現在或許不該逢低買入，“韋恩斯坦表示，“可能需要用史無前例的説法——逢低拋售，因為問題不會明天就解決。”
薩巴資本近期以針對折價交易的封閉式基金實施激進策略聞名。但該公司更長期的優勢在於市場紊亂時大放異彩的尾部風險策略——通過尋找信用違約互換市場的異常波動從下跌中獲利。這類曾助力韋恩斯坦積累投資財富的衍生品，其投資級債券的漲幅已達到2023年地區銀行業危機以來的最高水平。飆升。
“這確實非常、非常重要，”他表示，“結果的範圍如此之廣，而市場一開始就相當昂貴，尤其是信貸，所以我認為我們可能會跌得更低。”
上週特朗普宣佈關税攻勢後，全球垃圾債券遭遇了自疫情爆發以來最大的單日暴跌。據彭博新聞社報道，上週全球不良債務指標至少創下15個月來的最大漲幅，導致超過430億美元的債券和貸款達到難以再融資的水平。
全球垃圾債券延續跌勢
高風險債務的風險溢價飆升至2023年高點
來源：彭博社
德意志銀行前信貸聯席主管温斯坦在2012年進行了一筆如今著名的交易，當時他押注一家急於轉移風險的銀行，與摩根大通所謂的“倫敦鯨”的超大賭注對賭。
對他來説，一個值得關注的領域是信貸曲線，即短期和長期債務之間的利率差異。鑑於未來幾年經濟的不確定性，他認為曲線可能會趨於平緩。
“我認為第三年的風險可能比第五年更大，”他説。