特朗普關税政策令市場承壓 交易員謹慎觀望前景未明——彭博社
Carmen Reinicke
4月7日，紐約證券交易所交易大廳的電視正在播報關税新聞。
攝影師：Michael Nagle/彭博社謠言僅持續了約七分鐘。隨後股市投資者意識到這並非事實——唐納德·特朗普總統並未宣佈暫停加徵關税90天，於是停止了瘋狂推高股價的行為。
然而，他們也沒有恢復早盤時段或上週末那種毫無節制的拋售節奏。週一剩餘交易時間裏，美國基準指數在漲跌間反覆震盪，市場陷入某種癱瘓狀態。
部分原因在於，這起事件暴露出隨着特朗普推進全球貿易戰，潛在結果具有非此即彼的極端性。若如其所言繼續加徵關税，經濟可能迅速萎縮，標普500指數將跌入熊市；但若取消關税，經濟便能加速運轉，股市也將重拾歷史高位。
“毫無疑問，如果特朗普明天醒來宣佈’我放棄加税’，市場會立刻反彈至新高。“Gerber Kawasaki財富投資管理公司首席執行官羅斯·格伯表示。
週一的行情表明，僅推遲加税就能為美股創造2.5萬億美元市值。對於上週因標普500兩日暴跌10%而撤資的投資者而言，錯過如此規模的漲幅堪稱恐怖前景。
但如果他堅持保留關税呢？在局勢看似有望緩解之前，股市已步入熊市軌道，這使得任何政策轉向的前景都難以倚仗。
更棘手的是政府釋放的矛盾信號：部分內閣成員聲稱正與50甚至70個國家進行談判，而白宮貿易顧問彼得·納瓦羅卻表示所有關税都不可協商。
特朗普本人也混淆了信息。
“可能存在永久性關税，同時也存在談判空間，因為我們需要關税之外的東西，“他週一下午表示。
這種雜音令交易員們無所適從。
“通常我的工作就是利用這類市場錯位，但這次情況特殊，因為問題的根源不同，“Mapsignals首席投資策略師亞歷克·楊表示，“如果這類政策長期實施，將結構性改變美國股市。”
經歷劇烈波動後美股微幅收跌
標普500指數較上週五收盤漲跌幅
數據來源：彭博社
這使得投資組合平衡變得困難——既可能陷入恐慌性拋售，又可能錯失關税政策轉向帶來的上漲動能。其結果可能是投資者需要調整行為模式。
“歷史上逢低買入策略一直有效，我認為未來仍將有效，“西北互惠財富管理公司首席投資官布倫特·舒特表示。
但舒特表示，如今在交易領域，總統反覆無常的政策取向已取代美聯儲，成為最需精準把握的關鍵因素。他認為特朗普短期內不會給出明確政策信號，更不會像美聯儲利率決議那樣提供清晰指引。
“市場獲得即時滿足的週期可能被拉長了，“他分析道，“因為美聯儲原本是市場的最後屏障，但現在已無法繼續扮演這種先發制人的角色。既不存在人們習以為常的’美聯儲看跌期權’，目前也看不到’特朗普看跌期權’。”
不過，作為本輪市場動盪的幾乎唯一推手，特朗普這個角色反而讓部分交易員期待他能平息波動。
“本屆政府推出的極端政策直接引發了三個標準差級別的市場震盪，“財富聯盟CEO羅伯·康佐指出。他補充説，若特朗普在關税問題上——尤其是對那些被課以重税的國家——宣佈任何進展，市場很可能一飛沖天。
“這並非系統性風險，純粹是人為製造的波動要素，“康佐強調，“反而讓投資者（至少是專業機構）感到更有把握。現在或許應該把握機遇，顯然不必恐慌。”
共和黨的政治前景也可能迫使其轉向有利於市場的政策。若選民因經濟衰退擔憂和短短幾天內投資財富縮水20%而憤怒，2026年中期選舉中共和黨的席位恐將岌岌可危。
“如果你搞砸了股市，把我們推入瘋狂的滯脹衰退，你知道物價正在飆升，你就會被趕下台，”楊説。
當特朗普當選時，格伯開始更保守地配置他的投資組合，以防止一些下跌損失，同時為可能的上漲做好準備。
“在這場混亂中有機會，特別是如果你是一個長期股東，如果你從根本上相信這些政策很快就會逆轉，那麼投資股票就有巨大的機會，”他説。“關鍵在於在你專注於經濟基本面時，不讓噪音干擾你的判斷。”