隨着貿易戰升級 中國農業部門準備應對關税衝擊——彭博社

美國曾是中國最大的大豆供應國，但如今這一貿易已被巴西主導，2024年巴西佔中國大豆進口量的70%以上。

攝影師：達多·加爾迪裏/彭博社*《供應鏈》是一份追蹤全球貿易的每日通訊。點擊此處訂閲。*

中國對美國農產品加徵關税將考驗兩國的農業部門。

中國迅速採取對等報復，對華盛頓全面加徵34%關税的措施予以回擊，這將嚴重衝擊進出口商，阻斷主要來自中西部農業帶共和黨州的大量農產品流向超過10億消費者。北京方面押注，自特朗普第一屆政府時期的貿易戰以來，中國已建立起足夠的國內抗壓能力，而美國農民將承受更大損失。

大豆就是典型。近年來中國基本成功實現了供應來源多元化，轉向巴西等較不敵對的供應商。但大豆仍是美國對華最大農產品出口項，2024年價值超120億美元。中國還降低了對美國玉米和小麥的依賴，這兩類主糧對保障糧食安全至關重要。

其他因素也對北京有利。得益於多項擴大種植面積和提高產量的舉措，國內糧食產量創下歷史新高。庫存充盈，而經濟疲軟導致需求減弱進一步增加了過剩。全球生產週期意味着美國出口在第四季度前已自然減少，這進一步限制了關税的影響。

近日中國農業股逆勢大漲，與其他行業股票形成鮮明對比，因政府強力推行提高農業自給率的措施。

北京還為貿易戰做了短期準備，自特朗普勝選後數月內加緊採購美國大豆。從去年11月至今年2月，中國進口了逾1600萬噸，較上年同期增長近50%。

美國曾是中國最大的大豆供應國，但如今這一貿易由巴西主導，2024年巴西佔中國進口量的70%以上。不過，近期到港的額外美國大豆對儲備商而言很及時，他們更青睞美國大豆含水量較低的特點。

五年低點

巴西大豆價格上漲帶來成本壓力。這個南美國家還在中國2022年首次批准進口後擠佔了美國玉米的市場份額。如今美國對華玉米出口幾乎枯竭。小麥情況類似，澳大利亞和哈薩克斯坦等來源國取代了美國的份額。

與此同時，國內兩種主糧作物的價格處於五年低點附近，這給本土農民帶來陣痛，卻為正在建立進口壁壘的國家提供了有效的緩衝墊。

美國仍是中國進口大豆的第二大來源國，大豆是中國龐大畜牧業所需的主要蛋白質來源。因此，一場持久的貿易戰並非沒有風險，尤其是當美國下一季收成上市而其他供應來源趨緊時。

大宗商品諮詢機構上海匯易諮詢有限公司的首席分析師李強表示，短期內動物飼料用豆粕價格可能上漲，但這一威脅被視為可控。

“中國可以增加從南美的進口，或者動用國家儲備，“他説。“中國政府和中國企業已經為此做好了準備。”

即時動態

中國譴責美國威脅提高關税，並誓言如果華盛頓付諸行動將進行報復，這提高了全球兩大經濟體之間貿易戰的賭注。

彭博經濟研究表示，鑑於美國關税對中國經濟的廣泛衝擊，政策制定者預計將加快刺激措施——有關他們已討論穩定經濟和市場措施的消息似乎證實了這一點正在推進中。

隨着與美國不斷升級的貿易戰侵蝕了今年的漲勢，中國國有背景基金正計劃購買本地股票以支撐市場。

彭博行業研究稱，由於全球反傾銷措施增加，中國今年的鋼鐵出口可能下降9-14%，這將是2020年以來的首次下滑。

中國航運企業可能面臨盈利大幅下滑，因美國總統特朗普最新關税政策或將重創全球貿易。

習近平主席迅速反擊特朗普全面關税的決定向世界傳遞了明確信號：若美國執意發動貿易戰，中國已嚴陣以待。

本週日程表

（除特別標註外均為北京時間）

4月8日 週二：

• 陽光電源主辦全球可再生能源峯會（安徽合肥，第二天）
• 財報發佈：江蘇沙鋼

4月9日 週三：

• 中國最遲於4月15日公佈3月社會融資規模及貨幣供應量數據
• 中國有色金屬工業協會多晶硅周度價格評估
• 中國煤炭市場網煤炭市場周度線上簡報，15:00
• 陽光電源全球可再生能源峯會（安徽合肥，第三天）

4月10日 週四：

• 中國3月通脹數據，09:30
• 農業農村部月度農產品供需形勢分析報告
• 中國有色金屬工業協會太陽能硅片周度價格評估

4月11日 週五：

• 中國港口鐵礦石周度庫存
• 上海期貨交易所周度商品庫存報告，約15:30
• 財報發佈：紫金礦業