彭博社報道：論文指出特朗普關税政策下瑞士黃金轉運扭曲美國貿易順差數據

在全球關税政策公佈前夕，市場擔憂貴金屬可能受到影響，導致美國出現一波進口熱潮。

攝影師：克里斯·拉特克利夫/彭博社瑞士央行發佈的研究報告指出，在分析兩國貿易關係時，不應將瑞士對美超常規模的黃金出口納入考量。

這份研究報告於週二由央行公佈，距離白宮對瑞士商品加徵32%關税尚不足一週。該税率遠超對鄰邦歐盟實施的20%關税水平，被瑞士政府稱為"難以理解"。

蘇黎世瑞士央行經濟學家勞倫斯·維希特在報告中寫道：“全球黃金需求的避險動機扭曲了瑞士對外經濟部門的關鍵指標。因此，對於黃金因素導致的瑞士對外經濟指標波動需要審慎解讀，這些波動反映的是全球性因素，而非瑞士經濟基本面的變化。”

來源：彭博社在唐納德·特朗普總統上週宣佈全球關税政策前，市場對金條可能受影響的憂慮引發美國出現進口激增。由於美國市場對100盎司金條的需求以及瑞士作為精煉中心的重要地位，該國成為從倫敦轉運至紐約黃金的中轉站。

維希特指出，瑞士對美金屬出口量在12月至2月期間"激增了驚人的414噸"。她援引排除黃金後的基礎數據顯示，瑞士對美貿易順差實際規模比表面數字更為有限。

“對比官方數據與平滑處理後的指標可知，貿易餘額的突變需要審慎研判，“維希特在報告中寫道，“這些波動往往反映黃金貿易的特殊變化，源於獨立財務動機，而非根本經濟聯繫或政策調整所致。”

瑞士官方曾期待該國相對寬鬆的監管政策及對歐盟的懷疑立場能贏得特朗普政府更多諒解。儘管經濟可能受損，瑞士政府目前尚未表露任何報復意圖。